剖析「非保證回報」細項比拼4款代理熱推長期儲蓄保險

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長期儲蓄保險憑着較高非保證回報在低息環境下熱Sell。而非保證回報又有些細項值得投保人留意，包括「週年紅利」、「歸原紅利」、「終期紅利」，究竟這些「紅利」有甚麼分別？10Life今次會以保險代理近月力推的4款長期儲蓄保險作實例闡釋，更發現原來「歸原紅利」於不同保險公司有不同定義，將影響回報可靠性。

長期儲蓄保險種類眾多，有些強調高人壽保障，有些強調高保證回報，亦有些所謂「Coupon Plan」重視每年分派紅利，我們今次集中比較着重非保證回報的儲蓄保險。這類保險保證回報、身故賠償保障相對低，被視為適合子女升學教育、退休等理財目標，儲蓄期長達20年。

重視非保證回報惟紅利各有差異

惟正如其他儲蓄及投資產品，較高的非保證回報意味着不確定性較高。消費者需要注意的是，非保證回報有不同組成部份，不同「紅利」意味着回報穩定性各有差異。

10Life今次以4款儲蓄保險作實例解釋非保證回報差異，包括友邦充裕未來・盈尚（友邦充裕）、宏利創富傳承保障計劃2（宏利創富）、保誠特級「雋陞」儲蓄保障計劃II（保誠雋陞）、永明金融傳富儲蓄計劃（永明傳富）。

是次比較情景為35歲非吸煙男性，繳付期5年，每年供款2萬美元，總供款為10萬美元，目標儲蓄期為長達20年，並以基本情景作出比較。

圖一：於第20年退保時的預期現金價值及紅利分類

註：
1.是次比較情景為35歲非吸煙男性，繳付期5年，每年供款2萬美元，總供款為10萬美元，目標儲蓄期為長達20年回報，並以基本情景作出比較。
2.保險產品以保險公司英文名稱排序。
3.上述資料截至11月19日。

週年紅利：每年派發及支付

根據保監局定義（見註1），「週年紅利」（Cash Bonus）為每年派發及支付，已派發的數額將不會改變，並可提取或存放於保險公司，以收取非保證利息。不過，上述4款產品較傾向發放歸原紅利及終期紅利予保單持有人。

歸原紅利：不同公司不同定義

「歸原紅利」（Reversionary Bonus）屬非保證回報一種。保監局定義下，其面值（Face Value）在派發後不會改變，永久附加於人壽保額（Sum Assured）上，並會於受保人身故時支付。然而，正如較早前提到，這類長期儲蓄保單本身不重視身故保障，僅重視長線儲蓄回報，因此僅增加人壽保額意義不大。

至於「歸原紅利」在現金價值（Cash Value）上，一經宣佈亦非保證，退保時保險公司僅會按折讓價值支付，通常低於其面值。因此「歸原紅利」本質上較重視身故賠償，與投保人的理財目標可能有衝突。

10Life比較4款產品中，有3款產品提供「歸原紅利」。不過，10Life發現永明傳富「歸原紅利」定義與其他2款保險有重大分別，原因是永明傳富無論是面值還是現金價值，一經宣佈都「將變成保證並在保單內累積」（見下表），與其他保險公司提到現金價值一經宣佈亦屬非保證有差異，對於投保人而言穩定性更高，對長期儲蓄更有利。

表一：三間保險公司已公佈的歸原紅利對保單價值的影響

保險公司產品	已公佈的歸原紅利對保單價值的影響
保險公司產品	面值 (Face Value)	現金價值 (Cash Value)
友邦充裕	變成保證	非保證
保誠雋陞	變成保證	非保證
永明傳富	變成保證	變成保證
資料來源：有關保險產品條款

以第20個保單年期退保計算，永明傳富「歸原紅利」預期現金價值為3.9萬美元，屬3款產品中最高，之後為保誠雋陞（2.8萬美元）、友邦充裕（8,685美元）。值得注意的是，後兩者僅面值屬一經公佈即屬保證，僅適用於身故賠償。宏利創富則未有提供任何歸原紅利。

終期紅利：保單終止前浮動幅度大

「終期紅利」（Terminal Bonus）每年均會公佈，惟之後金額可能會升升跌跌，到保單終止時（如身故、退保或保單期滿）才釐定實際金額並一次過支付，意味期間價值可能會浮動，屬三種紅利中不確定性最高。

以4款產品為例，第20年宏利創富終期紅利為14.2萬美元，緊隨其後為友邦充裕（12萬美元）、永明傳富（10.2萬美元）、保誠雋陞（8.9萬美元）。

以總現金價值計算，當中計及4款產品的保證現金價值，第20個保單年度宏利創富及永明傳富預期連本帶利接近24.2萬美元，其次為友邦充裕（22.9萬美元）及保誠雋陞（22萬美元）。

上述4款長期儲蓄保險僅屬例子，以闡釋不同紅利之分別，市場上仍有不少同類型產品供投保人選購。最後，投保人若打算買入這些重視長線回報的儲蓄保險產品，此前必須明白「週年紅利」、「歸原紅利」、「終期紅利」分別，了解哪種非保證回報確定性較高；亦需要了解在個別名詞上，例如「歸原紅利」不同保險公司有不同定義。

註：

見保監局紅利的種類。

附錄一：

於20年退保時的現金價值
項目	友邦充裕未來・盈尚	宏利創富傳承保障計劃2	保誠特級「雋陞」儲蓄保障計劃II	永明傳富儲蓄計劃
保證現金價值	$101,222	$100,327	$102,359	$100,700
累積週年紅利	$0	$194	$0	$100,700
累積歸原紅利	$8,685	$0	$27,706	$39,230
終期紅利	$119,597	$141,931	$89,464	$101,723
總現金價值	$229,503	$242,452	$219,529	$241,653
註： 1.是次比較情景為35歲非吸煙男性，繳付期5年，每年供款2萬美元，總供款為10萬美元，目標儲蓄期為長達20年回報，並以基本情景作出比較。 2.保險產品以保險公司英文名稱排序。 3.資料截至11月19日。

10Life 編輯團隊

團隊成員由一群資料搜集員組成，主力保險相關資訊研究。

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