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專欄作者
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為鼓勵儲蓄籌備退休，政府推出合資格延期年金保單（QDAP，Qualifying Deferred Annuity Policy），只要產品符合指定的結構及披露要求（見註1），投保人便享有每年高達$60,000免稅額。所謂延期年金，投保人通常於在職受薪時供款，累積一段時間後，便可獲年金收入。市場上合資格延期年金產品眾多，消費者不要以為「合資格」就足夠，畢竟符合扣稅要求只是基本，保險公司亦大有空間於披露要求的框架內做靚條數，若大家不深入研究，為求扣稅亂落注，隨時買錯產品。
根據保監局的指引（GL19），合資格延期年金需符合指定的披露要求，如列明產品的內部回報率、年金的保證及非保證金額，讓投保人易於評估及比較。不過，保險公司仍有不少空間為產品華麗轉身，筆者嘗試拆解QDAP的陷阱，希望大家做個精明的投保人。
陷阱1﹕被總內部回報率所誤導
保監局規定合資格延期年金需於產品小冊子中，披露年度化內部回報率（IRR，Internal Rate of Return），分開保證及非保證部分，並以45歲非吸煙男子為例加以說明。非保證的總預期內部回報率（如有）肯定高於保證內部回報率，保險公司通常著重推銷產品的總回報，但消費者要知道總回報包含非保證部分，保險公司很可能會報大回報數字，吸引大家投保。若以退休規劃為目標的延期年金，保證回報就尤其重要。
在產品宣傳品上，保險公司會公布最高及最低的內部回報率，消費者要留意此IRR的範圍受多個因素所影響，包括供款期、累積期、年金派發期、保單價幣、繳款方法等。而保監局沒有統一這些因素的表達方式。
就著合資格延期年金的保證及非保證金額的比例，雖然保監局規定最低保證金額部分需符合指定要求（見註2），但對於較長保單年期的年金產品，這要求已由建議時的70%，因應保險業界的回應，下調至50%的最低保證部分（見註3）。而按規定，此資料只需在利益說明文件中交代，一般要透過保險顧問或經紀才可得悉。
陷阱2﹕只為扣稅，忽略年金產品功能
合資格延期年金產品眾多，供款期、年金期各有不同，若單純比較它們的內部回報率，消費者亦會很混淆。而市場上QDAP的宣傳推廣多著眼於稅務優惠，忽略產品功能。我們一般以為，年金是退休產品，對沖長壽風險，但市場卻不乏產品，50歲開始派年金，派到60歲就停，這些產品顯然不是陪您終老，卻鼓勵儲蓄，以扣稅提升中短期回報。因此，合資格延期年金保單亦可分儲蓄年金及退休年金兩大類。
所以，10Life推出的合資格延期年金產品排名亦分兩組，我們按保監局預定例子（45歲非吸煙男子）之基礎上，加入了回本年、及不同年期的年金金額及回報率，讓年金產品置於一同尺度上，方便比較，大家更可根據投保目的，瀏覽10Life《產品解碼器》內相關的評分﹕
合資格延期年金 – 扣稅儲蓄﹕以扣稅令儲蓄加快回本，提升中短期的回報
合資格延期年金 – 扣稅退休﹕以扣稅營造長線回報，自製長糧，抗衡長壽風險
畢竟年金產品相當複雜，因應閣下期望的供款及派息期等，回報亦有所不同，如有任何疑問，可透過10Life網站及App內《匿名問問題》，即時得到多個持牌顧問的回覆。
註﹕
合資格延期年金產品需符合保監局的指引，如下﹕
保費總額最少為18萬元，供款期最少5年
年金領取期最短為10年
年金領取人須年屆50歲或以上才可領取年金
須披露產品的內部回報率，以供客戶評估和比較
清楚列明年金的保證金額和非保證金額
附加保障(例如危疾保障、住院現金等)的保費須與合資格延期年金的保費清楚分開
根據保監局指引，合資格延期年金的保證年金款項部分不得少於下表所示的最低保證部分﹕
保單年期 (由供款、累積、至年金派發完結) | 最低保證部分 |
少於30年 | 70% |
30年至少於40年 | 60% |
40年或以上 | 50% |
關於保險業界對合資格延期年金的保證及非保證金額的比例的回應，見以下新聞﹕
《信報》 2019年3月11日﹕《【消息】年金扣稅優惠條件擬放寬 最低保證比例分3層 添投資彈性》
《蘋果日報》2018年5月15日﹕【年金熱潮】扣稅額3.6萬元出手低 陳健波：6萬先合理
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