黃金十年有穩定收入，退休生活依然豐盛？10Life比較合資格延期年金（QDAP）
預計閱讀時間 6 分鐘
10Life團隊
2021年2月10日
踏入稅季，俗稱「扣稅年金」的合資格延期年金保單（QDAP）又再火熱起來！QDAP提供稅務優惠，保單持有人可獲每年最高港幣6萬港元的免稅額。各大保險公司均推出QDAP產品，但是這些產品的定位、用處、回報不盡相同。大家在扣稅狂熱中，亦要先了解QDAP產品才投保。10Life一直就市場上多款QDAP計劃作出深度分析，明白大家對於退休規劃的重要，同時亦收到用戶的意見，發現大家對於「退休」有不同想法，除了對沖長壽風險、自製長糧，有些著重於退休早段的現金流。為了進一步貼近QDAP的不同用處，10Life精算師重新將QDAP拆分成三種作用，讓大家更容易掌握各合資格延期年金保單的定位！以下是更新後的《產品解碼器》﹕
- QDAP（儲蓄）﹕著重中期的儲蓄回報（遠早於一般的退休年齡開始年金收入）
- QDAP（退休）﹕重視退休後中長期的退休規劃（一般的退休年齡開始年金收入，可篩選10年或20年的入息期）
- QDAP（長壽）﹕注重對沖長壽風險（一般的退休年齡開始年金收入，派發期較長，更甚者可派終身）
保證回報對退休規劃尤其重要 扣稅提高回報率
所謂延期年金，可分為供款期、累積期、及入息期三個階段。投保前，大家要了解自己期望供款多久，何時開始年金，因為市場上多款QDAP所提供的供款期及入息期選項都不相同，未必款款都切合您的需要。今次，筆者將分析作中期退休之用的QDAP。假設投保人45歲供款，每年供款7,800美元（約等於60,000港元，即每年最高免稅額），預期於65歲退休，期望於退休較早階段（ 65歲至75歲）獲得年金收入，好讓在退休後的黃金十年，享受人生、多去旅行，增廣見聞。
圖表1：比較合資格延期年金保單 (入息期為65至75歲）的保證回報
假設投保人為45歲男性，每年供款7,800美元；入息期為65歲至75歲
| 延期年金產品 | 供款期 | 總供款 (美元) |
總保證入息 | 期滿保證內部回報率IRR | ||
| 未計扣稅 | 計算扣稅 (以17%稅率) |
|||||
| AIA 友邦 AIA延期年金計劃 |
5年 | 39,000 | 56,366 | 1.6% | 2.4% | |
| AXA 安盛 「賞豐盛」延期年金計劃 |
10年 | 78,000 | 100,152 | 1.2% | 2.1% | |
| Generali 忠意香港
「豐盛稅悅保」延期年⾦ |
10年 | 78,000 | 130,928 | 2.5% | 3.4% | |
| Sun Life 永明金融 豐碩延期年金計劃 |
10年 | 78,000 | 124,747 | 2.3% | 3.2% | |
| YF Life 萬通 萬通延期年金 |
10年 | 78,000 | 117,861 | 2.0% | 2.9% | |
| 備註： 1. 有關產品資料更新截至2021年2月8日。 2. 假設投保人為45歲男性，每年供款7,800美元；入息期為65歲至75歲；有關保費可獲得稅務寬免，每年免稅額上限為港幣60,000元（相等於7,800美元）。 3. AIA延期年金計劃的供款期為5年，其他QDAP的供款期則為10年。 4. 鑒於購買年金與稅務扣減存在若1年差距，於計算上述回內部回報率時，我們假定退務寬免在繳納保費後的1年開始。 5. 香港稅務局的邊際稅率為2%、6%、10%、14%和17%，本圖以最高稅率17%來計算。但實際可節省的稅款金額需根據個人情況 而定，並可能與個案中所述的金額有所不同。 6. 10Life以不同途徑搜集保險公司的公開資料，透過數據及數學運算，計算出上述資訊。數字僅供參考，並沒有考慮您的個人需要，絕對不是銷售建議。用戶投保前，應與持牌保險顧問商討適合自己的保險方案。 | ||||||
暫時，市場上符合入息期為65歲至75歲的QDAP有幾款（見圖表1），它們來自友邦AIA、安盛AXA、忠意Generali、永明Sun Life及萬通YF Life。至於供款期，友邦只提供供款期為5年的QDAP，其他4款容許客戶供款10年。基於每年供款額相同，而友邦QDAP供款期較短，所以它的總供款額變相比起其他的少一半。
當衡量QDAP的回報時，我們會計算產品的內部回報率（Internal Rate of Return，IRR，可理解為年度化後的回報率），並且分為保證及預期回報。先說保證，這是保險公司必須履行的回報，具合約保證，對於退休規劃非常重要。
從圖表1所見，忠意豐盛稅悅保延期年⾦的期滿保證內部回報率最高，達每年2.5%，總保證入息超過13萬美元，是總供款的168%。若納入扣稅因素，假設投保人繳付17%稅率，QDAP的保證IRR可進一步提高，忠意QDAP更提升至3.4%。在目前的低息環境下，這保證回報算是十分不俗，加上慳稅當儲錢，可謂一舉兩得。
除了保證回報，保險公司通常標榜看似更吸引的預期回報，當中包括非保證成份，實際派發多少，受保險公司的投資表現、分紅政策及經濟環境等多個因素影響。10Life《產品解碼器》也列出QDAP的預期回報。但若大家關注的是退休「安全網」，就要留意保證回報。
更改入息期可添彈性
雖然多數延期年金提供不同的入息期選項，但客戶通常需要在投保時選定，保單中途不可轉變入息期。現時，有些保險公司嘗試給予受保人更多的入息期彈性，例如忠意QDAP容許受保人於保單生效後，更改年金入息期開始年齡（可介乎50至80歲，且已繳所有保費），如果受保人想早點退休，也可早點開始收取年金。不過，由於累積期有變，其保單價值及回報率亦將有所調整。
最後再提醒大家，延期年金是中長線的保險產品，大家需確保足夠的供款能力，避免早期退保所導致的損失。另外，本文只就著其中一組入息期作比較，當大家揀選產品時，應根據個人需要，了解保險產品。大家如想比較更多QDAP產品，可瀏覽10Life《產品解碼器》。
註﹕
- 以上資訊由10Life提供，僅供參考，並不是銷售提議。以上資料更新至 2021年2月8日。
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