儲蓄保險紅利實現率100%就靠得住?比較各大保險公司的紅利實現率

2020年8月26日
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投資,要做功課,考眼光。坊間有儲蓄保險,報稱總回報達每年6%,就算「懶人」,無須緊貼市況,也可得到遠勝銀行存款利率的回報,輕鬆為財富增值,因此吸引不少人投保。不過,儲蓄保險的總回報分為保證及非保證成份;當保險產品著重保證回報時,投資策略相對保守,回報有限;若期望儲蓄保險的回報更具爆炸力,保險公司就要投資股票等較高風險的項目,回報自然傾向非保證。所謂非保證,就是沒有合約保證。當然,市場上沒有保證的投資比比皆是,而儲蓄保險的投資策略由保險公司的投資專家主理,只要產品的紅利實現率可高達、甚至高過100%,照買,是否就無得輸?

儲蓄保險可觀的回報通常來自非保證的紅利。以前,保險公司派發非保證紅利的情況極不透明,投保人能否得到期望的紅利,儼然賭博,得失靠彩數。有見及此,2015年,保監處(保監局的前身)公布指示16(見註1),要求保險公司需披露分紅儲蓄保險的紅利實現率。所謂紅利實現率,就是﹕

實際派發的非保證紅利 / 銷售建議書顯示的非保證紅利 X 100%

紅利實現率似是個簡單的比率,從字面看,紅利實現率自然越高越好,不少保險代理甚至把它吹棒成儲蓄保險的重要指標。但是,如果消費者不了解箇中意義,隨時誤墜盲點。

盲點1﹕較新的產品經常沒有數據

當大家到保險公司的網站查找產品的紅利實現率時,不難發現很多「不適用」的情況,因為要計算紅利實現率,先決條件是保險公司曾就該產品派發非保證紅利,對於較新推出的產品、或者過去未曾有客戶退保的產品,它們便沒有數據去計算紅利實現率。試想想,若某些產品早期退保的價值非常低,客戶未必會選擇太早離場,所以數據亦欠奉。

因此,保險公司或代理可能會找其他保單的紅利實現率來作對照。如果儲蓄保險屬同一系列 (如「充裕未來」計劃及「充裕未來」計劃3便是同系),以上一代計劃的紅利實現率作為參考,亦尚算有關聯。但是,如果隨便找同一公司的其他計劃的紅利實現率,來估計另一個不相關計劃的紅利實現情況,則有點牽強。

盲點2披露的年份不足以反映長期的紅利實現率

大多數保險公司只披露2010年以後簽發的儲蓄保險的紅利實現率。所以,就算某產品歷史「悠久」已推出幾十年,現時已公布的往續亦只有不超過十個保單年度。

對於長期的儲蓄保險,可觀的非保證紅利都預測發生在保單30年後、甚至更長遠的時間。相反,在保單早期,預測的非保證紅利都非常少,舉例,以同一終身壽險比較第5年及第30年的紅利,前者可能只有(後者的)0-6%,視乎產品。所以,當保險顧問告訴您,某產品的紅利實際率100%,甚至更多,大家就要留意,該紅利實際率是否只涉及很短的保單年期,因為短年期的紅利實際率數據,不足以反映該產品長遠的紅利實現情況。

以下是多個熱門儲蓄保險的紅利實現率(見註2),其保單貨幣是美金(見註3)﹕(由於保險公司不時推出新一代計劃來取代上一代的計劃,如新一代計劃又未有數據,所以,我們會顯示上一代計劃的紅利實現率) 


終身儲蓄保險的紅利實現率

保險公司 儲蓄保險
(美金) (現時)
儲蓄保險 (美金)
(上一代)(如有)
紅利類別 保單年度
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
友邦 「易達終身保」 「易達終身保」 週年紅利 100% 100% 100% 100% 100% 95% 88% 81% 81% -
終期紅利 - - - - - - - - - -
友邦 「充裕未來」
計劃3
「充裕未來」
計劃
週年紅利 - - 100% 100% - - - - - -
終期紅利 - - 106% 107% - - - - - -
安盛 安進儲蓄系列 II
 - 躍進
安進儲蓄計劃 週年紅利 - - 100% - - - - - - -
終期紅利 - - 112% - - - - - - -
中銀人壽 非凡人生特級
終身壽險計劃
非凡人生特級
終身壽險計劃
週年紅利 - - 100% - - - - - - -
- - - - - - - - - - -
中國人壽 盈豐寶(10年期)
終身保險計劃
(特別版)
盈豐寶(10年期)
終身保險計劃
(特別版)
週年紅利 100% 100% 100% 100% 100% - - - - -
- - - - - - - - - - -
富通 「盛世 · 傳家寶」
壽險計劃 2
(優越版)
「盛世 · 傳家寶」
壽險計劃
(優越版)
週年紅利 103% 103% 100% - - - - - - -
終期紅利 103% 103% - - - - - - - -
保誠 特級「雋陞」
儲蓄保障計劃 II
「雋陞」
儲蓄保障計劃
(分期繳費)
歸原紅利 - - 103% 58% 55% 52% 43% 46% 48% -
特別紅利 - - 105% 73% 62% 60% 90% 109% 103% -
保誠 美好人生
保障計劃 II
美好人生
保障計劃
(分期繳費)
歸原紅利 - - 94% 94% - - - - - -
特別紅利 - - 126% 95% - - - - - -
註﹕
1. 以上資訊更新至2020年8月7日,以保險公司公布為準,詳情請參閱有關保險公司的網站。
2. 由於保險公司不時推出新一代計劃來取代上一代的計劃,如現時的計劃又未有數據,我們會顯示上一代計劃的紅利實現率。
3. 上述儲蓄保險的保單貨幣皆是美金。

盲點3﹕保險公司會不會於早期年份做靚條數?

紅利實現率曾被視為針對儲蓄保險的辣招,不少消費者都十分關注,保險公司自然希望數字更吸引。現時,多數儲蓄保險的分紅政策,亦容許保險公司有彈性地緩和調整紅利派發,將利潤或虧損在較長的年期內攤分,當投資大賺時,保險公司收起部分的紅利不派,用來補貼投資不利時,仍能維持分紅,藉以緩和回報波幅。但是,這造法亦有潛在漏洞,讓保險公司於保單早期,要派發的紅利又不多時,輕易地做到很高的紅利實現率。

紅利實現率僅供參考 誰能預測未來?

雖然紅利實現率提高了儲蓄保險的透明度,但現時有的數據並不足以預測長線的分紅表現。事實上,長線儲蓄保險橫跨幾十載,甚至可以傳三代,保險公司的精算師要準確預測30年或以後的回報率,談何容易?試想想,如果陳先生在30年前90年代買下一份儲蓄保險,哪時候預算的回報率超過10%,以當時美國國債息率8.859%,其實並不誇張;30年前,誰能估計息率持續下滑,跌至今時的0.679%?既然靠估,如何確保客戶得到合理的回報才是重要!下次再談。



註﹕
  1. 指示16﹕承保長期保險業務(類別C業務除外)指引
  2. 紅利實現率數據以保險公司公布為準,詳情請參閱有關保險公司的網站。
  3. 部分儲蓄保險計劃提供不同的保單貨幣,上述產品的保單貨幣皆是美金。
  4. 以上資訊更新至2020年8月,僅供參考,並不是銷售建議。 
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