【友邦、宏利、保誠投連險比較】同一處境下 收費相差高達6成

全球疫情反覆，各國推出寬鬆貨幣政策，美股表現向好，保險顧問更乘勢銷售派息基金，帶動投資相連壽險（投連險，簡稱ILAS）今年第二季新造保費增長強勁。不過，這類產品設計複雜，10Life根據投委會列出幾個需要注意的範疇（見註1），包括投資風險、收費結構、人壽保障等，比較三大保險公司推出的投連險，分別是AIA友邦卓達智悅（下稱「友邦卓達智悅」）、Manulife宏利投資計劃（下稱「宏利投資」），及Prudential保誠雋賦投資計劃（下稱「保誠雋賦」），深入分析背後收費。

投連險猶如「二合一咖啡」，結合基金投資與壽險於同一保單。雖然產品涉及多種收費，但市場上基金入場門檻通常較高，投連險入場門檻則較低，並可同時投資於多款基金，兼且不收取基金轉換費用，受到投資者青睞。

根據保監局數據顯示（見註2），本港第2季投連險新造保費按年增長近2.38倍，達到70.7億港元。友邦及宏利在市場上已佔主導地位，保誠在投連險這個範疇則較低調。不過，是否投資者蜂擁到個別保險公司購買投連險，就代表這些公司旗下產品更優秀？

1. 保誠雋賦基金數目多達111款 三款投連險均設派息基金選擇  

投連險投資選項中，通常包括眾多不同資產及風險級別的基金，橫跨不同區域、行業及主題，當中美股、科技、醫療板塊基金近年最受追捧；此外還有固定收益及多元資產基金。

買投連險除了期望基金升值，部份投資者亦喜歡選擇分派現金股息的基金，增強現金流，而上述三大保險公司投連險均有派息基金選擇。

基金總數方面，保誠雋賦達111款，為三者中最高；友邦卓達智悅及宏利投資則分別提供98款及99款。

2. 宏利投資投連險總費用及收費披露 （TFCD）百分比最高 達27.5%

投連險涉及收費。證監會於2013年實施總費用及收費披露（Total Fees and Charges Disclosure，簡稱TFCD）規定，加強對投連險披露要求。根據投委會（見註3）資料，投連險《產品資料概要》（Key Facts Statement，簡稱KFS）須披露TFCD百分比。

TFCD百分比可理解為投連險保單層面費用佔付出保費的百分比，所涉費用包括前期收費、行政費、保險費等；個別產品涉及投資層面，例如透過買入基金單位追蹤表現的影子基金反映的部份收費。TFCD百分比是基於若干假設計算，包括：

比較三款投連險產品TFCD百分比，最低的是保誠雋賦（17.2%），而最高的是宏利投資（27.5%），較前者多六成！  

費用	保誠雋賦	友邦卓達智悅	宏利投資計劃
投連險總費用及收費披露（TFCD） 百分比	17.2%	24%	27.5%
行政費用	首5個保單年度 每月扣除保單價值0.175%（即每年2.1%）； 第6個保單年度起 每月扣除保單價值0.1%（即每年1.2%）	首5個保單年度，須付已付整付保費， 及已付額外投資保費的1.5%， 每月收取（即1.5% ÷12）	賬戶維持費為投資選項資產淨值的1.2%； 墊支費用每年不多於投資選項資產淨值的0.03%
保險成本	0.3%	0%	0%
提取費用	首年8%，其後逐年遞降， 第6年及以後0%	首年相關保費7.25%，其後逐漸遞降， 第6年及以後0%；另外，若果首年退保， 開戶賞金100%將被扣除， 扣減率逐年遞降，第6年及以後0%	首年6%，其後逐年遞降， 第6年及以後0%
投資選項轉換費用	現時沒有	未有提及	現時沒有
投資組合管理費用	未有提及	每個保單週月日的前一日的 戶口價值的每年1% (即每月1% ÷ 12)， 直至基本保單終止	未有提及
基金層面收費	另行徵收的管理費、表現費用、 買賣差價、轉換費用或其他經常費用， 投保人毋須直接支付， 費用會被扣除並反映在參考基金單位價格上	另行徵收的管理費、表現費用、 買賣差價、轉換費用或其他經常費用。 投保人毋須直接支付， 費用會被扣除並反映在參考基金單位價格上	按各影子投資選項而異， 每年介乎投資選項資產淨值的0.5%至2.1%。 部份由基金經理收取， 反映在相關基金價格；部份由宏利收取
註：以上資訊由10Life從投連險產品《產品資料概要》獲得，更新至2021年9月3日，僅供參考，並不是銷售建議

3. 相同假設下 收費成影響回報關鍵

基於同一個假設回報及年期下，同一名人士投保上述三款投連險產品，最終都會因為不同的保險收費，回報出現不同程度耗損。

隨着年期越長，費用蠶食效應各有不同。以35歲男士投保、整付保費100萬港元、每年平均回報率6%為例，友邦卓達智悅於第10年度、第20年度及第30年，預計退保價值均敬陪末座；至於第10個年度預計退保價值最高的是宏利投資；而第20年度及第30年度則是保誠雋賦，反映這款產品長遠費用較低。

以具體數字作例子，於第30個年度，保誠雋賦預計退保價值為470萬港元，宏利投資及友邦卓達智悅分別為453萬港元及437萬港元，投資友邦卓達智悅較保誠雋賦預計少收約33萬港元！

產品	假設年回報率為6%，投保100萬元後的預計退保價值
	10年期	20年期	30年期
友邦「卓達智悅」	154萬元	259萬元	437萬元
宏利投資計劃	160萬元	269萬元	453萬元
保誠雋賦投資計劃	157萬元	272萬元	470萬元
註： 1. 投連險保單層面的費用及收費是由保險公司若干假設計算。  2. 假設受保人為35歲，整付供款期，保費總額為100萬港元。所列出的預計退保價值是根據淨回報率計算。然而，淨回報率是經扣除基金公司收取的參考基金的費用及收費，而該基金費用及收費會因參考基金不同而有所差異。 3. 單位為港元。 4. 10Life以不同途徑搜集保險公司的公開資料，透過數據及數學運算，計算出上述資訊。數字僅供參考，並沒有考慮您的個人需要，絕對不是銷售建議。用戶投保前，應與持牌保險顧問商討適合自己的保險方案。 5. 以上資訊由10Life從投連險產品《產品資料概要》獲得，更新至2021年9月3日。

4. 身故保障為戶口價值的105%

投委會網頁（見註4）提到，投連險產品人壽保障程度主要分三大類別：

上述友邦、宏利、保誠三款投連險產品均屬於「固定105%」，意味當投連險有關投資表現欠佳時，身故賠償額亦受影響，僅適合尋求較高風險及高回報的投資者。

現時市場上投連險產品多不勝數，基於其複雜設計，投資者難以細緻分辨差異，但事實上收費卻可以有極大差別，嚴重影響回報，購買前有必要細心閱讀《產品資料概要》和條款。

註：