【扣稅年金比較 2021】靈活中期儲蓄工具QDAP！扣稅效應帶動保證年回報逾5%

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2021年8月03日

稅季前夕，不少人考量購買合資格延期年金保單（Qualifying Deferred Annuity Policy ，簡稱 QDAP）慳稅。QDAP俗稱「扣稅年金」，投保人可享有稅務優惠，仿如退稅，因此也有人稱QDAP為「退稅年金」（見註1）。坊間不少人以為扣稅年金限於退休規劃，其實扣稅年金也可用於中期儲蓄。如果將節省的稅項納入回報計算，QDAP的回報率將進一步提高，尤其對於高薪的納稅人，扣稅效應就更明顯。所謂回報，可分為保證及非保證的預期回報，涉及不同程度的的風險。本文主要比較QDAP的保證回報及回本年，並分別以45歲投保人加以說明。

扣稅年金有咩條件？

延期年金不一定是QDAP。根據保監局的指引19，QDAP需達到以下要求：

保費總額最少為18萬元，供款期最少5年
年金領取期最短為10年
年金領取人須年屆50歲或以上才可領取年金
須披露產品的內部回報率（IRR）
清楚列明年金的保證金額和非保證金額
附加保障（例如危疾保障、住院現金等）的保費須與合資格延期年金的保費清楚分開計算

扣稅非退稅用QDAP可以慳幾多稅？

QDAP保單持有人可享稅務優惠，免稅額上限為每年保費60,000元，以現時最高的稅率（即17%）計算，每年最多可以節省10,200元稅款，過程並不涉及退稅。

扣稅年金最快8年回本　45歲投保15年平均保證回報（連扣稅）可過5%

對於以中期儲蓄為目標的客戶，回報高、回本快的QDAP具一定的吸收力。加上稅務扣除猶收退稅之效，令儲蓄回報進一步上升，所以我們會計算產品扣稅前/ 後的保證IRR。

現時QDAP產品小冊子皆以45歲男性投保人作例子，列出產品的保證IRR及預期IRR（未計扣稅）。由於各QDAP的供款期、累積期及入息期不同，我們選擇5年供款期，入息期50歲至59歲、50歲至64歲或55歲至64歲，貨幣為美金的計劃，並鎖定60歲時的IRR，來衡量該產品於中期儲蓄的效果。

圖表1: 以儲蓄為目的，比較合資格延期年金保單 (投保人為45歲男性)

假設投保人是45歲男性，5年供款期，入息期50歲至59歲、50歲至64歲或55歲至64歲，貨幣為美金²

保險公司/ 合資格延期年金保單	入息期	保證回本年	於60歲保證內部回報率 GIRR (未計扣稅)	於60歲最高保證內部回報率 IRR^3,4 (基於17%稅階計算)
BOC Life 中銀人壽延期年金計劃 (固定年期)	50歲至59歲	8	2.9%	5.2%
Hang Seng Insurance 「易入息」延期年金計劃 (100%全保證)	55歲至69歲	8	2.0%	4.4%
China Taiping 太平賦裕延期年金計劃	50歲至64歲	12	1.5%	3.6%
FWD 盈∙歲悅延期年金計劃	50歲至59歲	9	0.6%	3.0%
Sun Life 豐碩延期年金計劃	50歲至64歲	10	1.4%	3.0%
YF Life 萬通延期年金	55歲至64歲	12	1.1%	2.7%
AXA 「賞豐盛」延期年金計劃	55歲至64歲	10	0.7%	2.2%
AIA AIA延期年金計劃	55歲至64歲	14	0.3%	1.9%
備註：以上資訊由10Life提供，更新至2021年8月4日，僅供參考，並不是銷售建議。讀者不應單憑此資訊而投保。假設客戶是45歲男性，5年供款期，入息期50歲至59歲、50歲至64歲或55歲至64歲，貨幣為美金。鑒於購買年金與稅務扣減存在若1年差距，於計算上述回內部回報率時，我們假定退務寬免在繳納保費後的1年開始。香港稅務局的邊際稅率為2%、6%、10%、14%和17%，本圖以最高稅率17%來計算。但實際可節省的稅款金額需根據個人情況而定，並可能與個案中所述的金額有所不同。為了劃一標準比較QDAP產品於60歲的回報，如產品的入息期未完結，需假設客戶於60歲時取消保單，並以所得的所有保證收入，來計算60歲的保證內部回報率。就上述入息期55歲至64歲的QDAP產品而言，投保人若持有保單直至期滿，而非60歲提早退保，QDAP產品的IRR或會改變。 10Life以不同途徑搜集保險公司的公開資料，透過數據及數學運算，計算出上述資訊。數字僅供參考，並沒有考慮您的個人需要，絕對不是銷售建議。用戶投保前，應與持牌保險顧問商討適合自己的保險方案。

對於45歲投保人，要於50歲開始有年金收入，上述產品中BOC Life中銀人壽、China Taiping中國太平、FWD富衛及Hang Seng Insurance恆生保險也提供此選項。

過往，因為有QDAP產品的保證回本年只有5年，讓投保人可當此為「避稅神器」，供款完畢即退保亦無損失，並將稅務扣除當回報也可得到5.9%的回報率（見註2）。當然，這違背了扣稅鼓勵中長期儲蓄的目的。所以，現時QDAP保證回本年最短的亦要8年，包括BOC Life中銀人壽、及Hang Seng Insurance恆生保險的QDAP；若於保證回本年（8年）退保，單憑稅務扣減，只可得到3.1%的回報率（見註3）。

其實投保人不應過於著眼於回本年，反而，應按保單年期保留QDAP，更能達到退休儲蓄成效。所以，產品的保證回報更值得關注。上圖顯示，BOC Life中銀人壽QDAP於60歲時保證IRR皆有2.9%（未計扣稅）；若計算扣稅後回報，BOC Life中銀人壽QDAP的保證IRR更上調至5.2%（見註2），遠高於在回本年退保的回報。

上述個案針對60歲或之前的回報，如產品的入息期未完結，需假設客戶於60歲時取消保單，並以所得的所有保證收入，來計算60歲的保證內部回報率。

順帶一提，本文主要分析QDAP的保證回報，而QDAP作為分紅保單，亦設有預期（即非保證）回報，10Life《產品解碼器》內有詳細資料。非保證回報受經濟市況、保險公司的營利及分紅政策影響。同時10Life精算師將QDAP分為三類，讓大家更容易掌握各種合資格延期年金保單的定位：

QDAP（儲蓄）﹕著重中期的儲蓄回報（遠早於一般的退休年齡開始年金收入）。
QDAP（退休）﹕重視退休後中長期的退休規劃（一般的退休年齡開始年金收入，可篩選10年或20年的入息期）。
QDAP（長壽）﹕注重對沖長壽風險（一般的退休年齡開始年金收入，派發期較長，更甚者可派終身）。

最後，10Life需提醒大家，投保QDAP前，大家要先了解投保的目的及負擔能力，並且了解QDAP的潛在風險，例如早期退保損失、資金流動風險、及個人財務/就業狀況之轉變等。如讀者有興趣進一步了解如何比較QDAP產品，可以參閱我們早前的文章，該文參考了保險業監管局提出的5個步驟，以實例來比較扣稅年金產品。如有任何疑問，可於10Life《產品解碼器》向持牌顧問查詢。

註﹕

投由於稅務優惠措施並不涉及退稅，所以嚴格來說，QDAP稱為「扣稅年金」較為名副其實。
假設投保人每年供款港幣6萬，供款5年，繳交最高的17%稅率。
就計算保證回本年的IRR，我們除了考慮年金產品的結構外，還假設：
a) 投保人每年供款港幣6萬，供款5年，繳交最高的17%稅率。
b) 鑒於購買年金與稅務扣減存在若1年差距，退務寬免在繳納保費後的1年開始。
以上資訊由10Life提供，更新至 2021年8月4日，僅供參考，並非銷售建議。