拆解所謂「收租保單」真相 3大比較點看穿產品差異

市場上，不少保險顧問聲稱有些儲蓄保險具「收租」功能，稱之為「收租保單」或「Coupon Plan」，這類型保險本質是甚麼？又有甚麼特點？事實上，這類保單屬終身儲蓄保險一種，既提供現金流，亦可用於長期儲蓄，然而不同產品的入息頻率、回報、退保價值存在明顯差異。10Life今次以4款提供短供款期（2年或3年）的同類產品，包括AXA安盛增盛入息計劃、Chubb安達人壽「星鑽」儲蓄壽險計劃（固定身故賠償選擇）、FTLife富通「財富100」壽險尊尚計劃、Sun Life永明金融優月儲蓄計劃（2年）作出比較。

支取入息情景比較：有產品的保證現金價值隨着支付入息而下降

如表1顯示，雖然這些計劃均提供保證的定期入息，但在支取入息的情景下，其入息金額、入息頻率、退保價值方面存在明顯差異。此外，不論入息或現金價值均可分為保證及非保證兩種。保證部分受保單合約約束，而非保證部分則受保險公司的投資表現、分紅政策及經濟環境等因素影響。

保證金額的保證入息期方面，安盛及永明金融產品提供的保證入息期均超過100年。不過，安盛產品的每年保證入息金額於第41年開始下降（註1）。

投保人亦宜留意入息頻率的差異，以配合自己的財政規劃及儲蓄目的。4款產品中，永明金融產品提供保證每月派息，是4款產品中保證派息最密，而富通產品則每3年才保證派息一次。

談到保證退保價值，安盛產品的保證現金價值隨着支付入息而下降，因而於第30年時的保證退保價值，低於第20年時的保證退保價值。

 

表1：比較產品入息金額、入息派息頻率和於第30年時退保的現金價值 （支取入息情景）

累積情景比較：於第30年退保時的預期現金價值差24.6% 保證回本年竟遲20年

這類計劃的另一賣點，便是提供彈性支取選項，讓保單持有人可選擇不提取入息，令資金滾存生息，進一步資產增值。

10Life研究各產品在累積情景的表現，即在不提取入息下，產品於第30年退保時的現金價值。我們發現產品於第30年退保時的現金價值差距頗大，尤其是保證現金價值。在4款產品中：

• 保證現金價值：最高的是永明金融產品（約15萬美元），而最低的是富通產品（約9.6萬美元），兩者差距35.7%。
• 預期現金價值：永明金融產品最高（約32.6萬美元），而富通產品的則最低（約26.1萬美元），兩者差距24.6%。

至於保證回本年方面，富通產品的最長，達32年。反之，永明金融產品只有12年，是4款產品中最快保證回本。 

 

表2：比較產品保證回本年及於第30年時退保的現金價值（累積情景）

時間就是金錢 內部回報率見真章

由於產品的現金流在入息金額、頻率方面不盡相同，如僅以金額比較則未有考慮金錢的時間價值（Time Value of Money）。因此，我們進而以內部回報率（Internal Rate of Return，IRR）比較4款產品。IRR可理解為年度化後的回報率，以量度產品的回報。

在相同供款金額，以及相近每年保證可支取現金，於保單第30周年：

• 保證IRR：兩款保證現金價值不會隨着的支付入息而下降的產品，即安達人壽和永明金融產品，其支取入息情景的保證IRR，均高於累積情景下的保證IRR。這是由於IRR考慮了金錢的時間價值，支取利息讓保單持有人及早享受入息的好處。在4款產品之中，以永明金融產品的保證IRR最高，支取入息情景下達1.75%，而累積情景下則有1.37%。
• 預期IRR：在4款產品之中，以永明金融產品的預期IRR最高，支取入息情景下達4.20%，而累積情景下則有4.08%。
  
   

如上文所見，縱使同是Coupon Plan，但當中的不同之處甚多，包括保證入息頻率、保證現金價值會否隨着的支付入息而下降、不同情景下的內部回報率等。消費者應該仔細研究和比較，了解箇中差異，因應個人需要投保。

註：

1. AXA安盛增盛入息計劃第4年至40年保證現金為2,063年，第41年保證現金為$1,919美元，而第42年至第138年保證現金為$975美元。
2. 本文用4款產品作例子，以顯示它們之間的差異，但內容並非詳盡無遺。閣下投保前應諮詢持牌顧問，方能了解產品是否切合個人需要。
3. 以上資訊由10Life提供，更新至2021年10月11日，僅供參考，並不是銷售建議。