QDAP合資格延期年金的保證回報持續受壓 高保證回報嘅產品陸續下架

2020年11月19日
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QDAP合資格延期年金的保證回報持續受壓 高保證回報嘅產品陸續下架
隨著人們壽命延長,市民便要為退休儲更多錢,應付可能相當漫長的退休生活。政府推出合資格延期年金保單(QDAP),俗稱扣稅年金,對產品的保證回報訂立指定要求,而投保人亦享有稅務優惠(見註2),深受市場歡迎。今年,新型冠狀病毒肺炎全球大流行,全球經濟增長慘見負數,各國政府都推出不同力度的救市措施,美國聯邦儲備局更實行「無限QE」,導致銀行息口持續下跌。所以,保險公司的可扣稅延期年金的保證回報亦受盡壓力,陸續有QDAP要下調保證回報。

新冠肺炎重創經濟 國債息率極低 保險公司勢削QDAP的保證回報

保險公司推出QDAP,回報可分為保證及預期(即非保證),前者有合約保證,後者受市況及分紅政策影響。雖然消費者都期望找到高保證回報的產品,但多數保險公司都不熱衷推高保證回報的產品,因為這意味著保險公司要進行保守的投資策略,以確保能履行合約的保證,亦限制其營利潛力。美國國債一直被視為零風險資產,過去30年美國國債息率持續向下,隨著QE、無限QE,國債息率已跌至極低。

既然美國國債息率超低,保險公司的QDAP的保證回報亦難以維持高位。事實上,大家很難期望最懂得計數的保險公司會跟您做賺不到錢的生意。今年已有傳媒報導(見註3),安盛、恆生保險等的合資格延期年金保單,其新一代計劃的保證內部回報率已遜於舊一代。

扣稅年金最快15年期滿 連扣稅優惠保證回報可過5%

投保扣稅年金的目的可分為退休及儲蓄。對於以中期儲蓄為目標的客戶,扣稅優惠令儲蓄回報上升,使QDAP更加吸引,所以我們會比較產品的保證內部回報率(IRR)及扣稅後的保證內部回報率。假設投保人是45歲男性,選擇保單年期(由開始供款至年金入息期完結)介乎15年至25年的計劃,並銷定60歲時的保證內部回報率(IRR)來衡量該QDAP於中期儲蓄的效果。QDAP的最低供款期為5年,入息期最早由50歲,起碼派10年。若保單年期越短(現時最短是15年),其扣稅對回報的效益通常較顯著。

以儲蓄為目的,比較合資格延期年金保單的保證內部回報率
假設投保人是45歲男性,5年供款期,保單貨幣為美金2

延期年金產品 入息期 保單年期 最低每年保費  
(基於5年供款)
於60歲
保證內部回報率 GIRR
於60歲最高
保證內部回報率
IRR3
(基於17%稅階計算)
Generali
稅悅保延期年金
(剛於2020年11月下架)
50歲至59歲 15 USD 5,000 3.00% 5.33%
BOC Life
中銀人壽延期年金計劃
(固定年期)
50歲至59歲 15 USD 4,800 2.87% 5.25%
BEA Life
「智優悠」延期年金保險計劃
50歲至64歲 20 USD 5,000 2.87% 4.89%
Hang Seng Insurance
「易入息」延期年金計劃
(100%全保證)
50歲至59歲 15 USD 4,800 2.02% 4.39%
China Life
優悠人生延期年金計劃
53歲至62歲 18 USD 4,800 2.38% 4.18%
Well Link Life
「存」為未來優越延期年金計劃
50歲至69歲 25 USD 5,000 1.94% 3.83%
China Taiping
太平賦裕延期年金計劃
50歲至64歲 20 USD 4,900 1.47% 3.55%
Sun Life
豐碩延期年金計劃
55歲至64歲 20 USD 4,800 1.38% 2.96%
YF Life
萬通延期年金
55歲至64歲 20 USD 5,000 1.12% 2.72%
Tahoe Life
黃金稅悅延期年金計劃
55歲至64歲 20 USD 4,800 0.49% 2.07%
AIA
AIA延期年金計劃
55歲至64歲 20 USD 7,610 0.33% 1.93%
Hang Seng Insurance
「晉盛」延期年金人壽保險計劃
55歲至69歲 25 USD 4,800 -0.16% 1.30%
1. 以上資訊由10Life提供,更新至2020年12月2日,僅供參考,並不是銷售建議。讀者不應單憑此資訊而投保。
2. 假設客戶是45歲男性,5年供款期,保單貨幣為美金,以中期儲蓄為目的,選擇以上產品最短的供款期及最短的入息期。
3. 於60歲時最高保證內部回報率IRR 是基於客戶繳交17%稅階來計算。

對於45歲投保人,要於50歲供完,上述產品中,只有Generali忠意、BOC Life中銀人壽、BEA Life東亞人壽、Hang Seng Insurance恆生保險、Well Link Life 立橋人壽、及China Taiping 中國太平的QDAP容許投保人於50歲隨即開始年金收入。

至於產品的保證回報,上圖顯示,保證回報最高的忠意Generali 稅悅保延期年金(已於2020年11月下架),60歲時的保證IRR達3.0%;若加上17%的扣稅優惠(見註2),保證IRR更可提升至5.33%,投保人的總保單年期為15年。

而緊隨其後的BOC Life中銀人壽延期年金計劃(固定年期),產品保證IRR亦有2.87%,計算17%扣稅後,保證IRR上調至5.25%。這亦同樣反映扣稅優惠可提高保證IRR。

上述個案針對60歲或之前的回報,如產品的入息期未完結,需假設客戶於60歲時取消保單,並以所得的所有保證收入,來計算60歲的保證內部回報率。

如果大家想了解QDAP其他中期時段(如65歲、70歲等)的儲蓄回報,可瀏覽10Life網站,有更詳盡的產品比較。若果閣下想以QDAP作為退休終老的工具,就要留意更長時段的回報。 

[賺盡扣稅、儲蓄回報為目的﹕比較合資格延期年金保單]
[保退休、抗長壽風險為目的﹕比較合資格延期年金保單]

大多數客戶都於稅季投保QDAP,想投保後就即慳稅。但隨著美國國債息率下跌,保險公司確難以維持高的保證回報,調低保證回報已是明顯的趨勢。而投保人所得的保證回報,就是投保時保單所寫的保證IRR,就算往後推出的產品更改了保證IRR,投保人依然鎖定簽單時的保證IRR。

最後,10Life需提醒大家,投保QDAP前,大家要先了解投保的目的及負擔能力,並且了解QDAP的潛在風險,例如早期退保損失、資金流動風險、及個人財務/就業狀況之轉變等。

註﹕
  1. 以上資訊由10Life提供,更新至 2020年12月2日,僅供參考,並不是銷售建議。讀者不應單憑此資訊而投保。
  2. 投保合資格延期年金保單可享稅務優惠,扣除額上限為每年保費60,000元,以現時最高的稅率(即17%)計算,每年最多可以節省10,200元稅款。詳見相關網站
  3. 詳見明報2020年4月20日﹕《年金儲蓄險回報率降 最多降近1個百分點 分析:長年期保單或受拖累》 
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