仅38%非保证分红达标！| 分红保险深度观察

一直以来，香港分红储蓄保险都以“收益高”、“IRR达7-8%”等话题形式充斥着各类媒体平台。 

保险销售渠道也通常以高预期回报为卖点，招揽客户，而预期高回报由保证+非保证回报构成，非保证部分的实际派发情况并不透明。

图源：xhs搜索结果

大家可能会问，上网随便一搜都有很多排名，怎么不透明呢？ 

实际上，这些排名也都是按产品的预期回报率进行对比，而其中的非保证部分能实现多少，并不在排名考虑范围，因此可参考性并不强。

为了令市场更公正、透明，保险业监理处（保监局前身）要求各保险公司从 2017 年起在官网上公布每年保单的分红实现率。 

该要求适用于从2010年起、以及最近5年内新发出的全部分红类保险产品，向顾客展示保险公司非保证分红的表现究竟如何。  

纵使各公司必须按要求公布出过往产品的分红实现率，但每间公司需要展示的保险产品数量一般都有几十款甚至近百款，且又必须逐年公布过往的实现率，这其中的数据量之大可想而知（如下图举例）。 

香港某保险公司其中一款产品的分红实现率数据

更何况，香港有数十间保险公司，各自公布的时间和呈现方式也并不相同，顾客难以理解，更没有办法针对具体保险公司逐一查询所有产品的实现率，也因此，对于信息的获取依然非常局限。 

比如，很多客户查询过程中，由于时间精力有限，只是随机选取了保险公司其中的几款产品查看。

而假如恰巧这几款产品的分红实现率都不错，而其余的产品数据并不理想，客户就产生了的信息偏差。  

● 首创分红实现率评分¹

考虑到此类痛点，10Life精算团队首创分红实现率评分¹，旨在评定保险公司的分红实现率是否符合预期分红及其稳定性表现。 

10Life于2023年第四季，搜集目前最新的2022年度保单分红实现率数据，涉及19间保险公司，3290个分红实现率数据，覆盖640款分红产品。 

且考虑到：保单前5年因分红相对较少，因此较容易达到预期实现率。

所以团队专门筛选保单生效期已经≥6年的分红数据，并选取其实现率的平均值，以及实现率高于70%的年度的数据占比，计算保险公司的分红实现率评分。 

● 仅38%达预期回报² 行业表现差距大 

一般来说，如果保单的分红实现率达到 100%或以上，就表示保险公司实际派发的分红至少达到（或超过）计划书里的预期非保证分红。 

10Life团队最终发现在3290个数据中，有1260个数据完全实现了预期非保证分红，换言之，只有38%的数据实现了当初的预期²。 

同时还发现，更有保险公司的分红实现率数据差距十分大，介于8%至788%之间，显示出它的分红表现的不稳定性。  

在以下表格中，为确保数据具有参考性（若分红实现率数据过少，则参考性可能不足），10Life只聚焦分析有不少于50个合资格分红实现率数据的12个保险公司。   

保险公司分红实现率评分¹概览 

（2022 年度）

可以看到，行业分红实现评分差距很大。

12间保险公司的得分介于5.8分 - 9.7分的范围，足以反映出各公司的分红实现表现参差不齐。 

以当前最高得分 9.7 分的保险公司为例，其分红实现率平均值达95%，这样看，它的实际分红还是相对符合当初给到顾客的预期的。

而且，它的全部分红实现率也都高于70%，反映出产品表现相对稳定。 

至于其他在表格中的公司，大家可以直接参考表中数据，会有直观感受。 

● 前5年实现率达标相对容易，有迷惑性 

分红保单属于长线投资，一般前5年的非保证回报非常少，所以比较容易达到100%或以上的实现率。

但随着保单年期拉长，分红实现率就开始下跌（见下图）。 

因此，市面上很多保险公司，头几年的产品分红实现率也相对更加亮眼，更能营造出产品非常靠谱稳定的形象。 

10Life CEO伦沛然也想通过本次的深度研究让大众了解: 越长年期的分红实现率，参考价值才越大。建议大家在选择分红产品时，一定要审视产品的长线回报，并考虑自己的理财需要及风险取向。 

分红实现率只是其中一项审视分红产品的因素，在10Life官网上，我们同时整理了储蓄保险的保证及预期回报率（IRR）供大家参考。 

本次评分是基于目前保险公司披露的数据，但披露情况并不全面。

例如10Life因为无法得知不同产品销售占比，因此不能作出加权计算，所以评分结果也会相对受限。

团队也会定期根据保险公司披露的最新数字，更新红利实现评分，以反映保险公司最新的红利实现表现 。 

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备注： 

1. 10Life 以去年第四季搜集的保险公司公布的 2022 年度数据（最新数据）计算红利实现率的平均 值及高于 70%的数据占比，作出个别保险公司的红利实现评分。由于部分保险公司 （包括 Blue、中国太平保险、富邦人寿、富卫香港、忠意保险、立桥人寿、万通保险）所披露的数据（保单生效期介乎六至十年以上）较少，少于50 个数据，考虑数据的代表性，未显现于是次报 告中。本报告的内容基于发布时的公开讯息，反映了  10Life   目前的评估。本报告提供的信息如 有更改，恕不另行通知。本报告仅供参考。本报告的编写并未考虑任何个别投保人的具体目标、财务状况或需求，因此不应被解释为提供个人化的财务、保险或投资建议。 

2. 10Life 以去年第四季搜集所得的 19 间保险公司公布的 2022 年度合共 3290 个数据（保单生效期 介乎一至十年以上），计算行业红利实现率 100%或以上的占比 。