港版「报行合一」落地！香港保险业变天

作为全球重要的跨境保险枢纽，香港保险业长期凭借产品灵活性与全球化服务优势，吸引着大量内地及国际客户。2024 年，香港个人新单保费突破 2199 亿港元，其中内地访客贡献 628 亿港元，占比达 28.6%；2025 年首季全港新单保费达934 亿港元，同比飙升43.1%，跨境业务已成为市场增长的核心引擎。 

然而，这份繁荣背后，却暗藏三大积弊，逐渐侵蚀行业根基：

无牌转介的无序扩张！

“首年佣金碾压后续”的失衡格局

经纪人获高额佣金后的“甩单跑路”

部分经纪公司为快速抢占客源，将佣金的 80% 甚至 90% 支付给无牌转介方，分红险市场长期存在 “首年佣金碾压后续” 的失衡格局，10 年期缴保单首年佣金占比普遍超 90%，经纪人拿到高额佣金后 “甩单跑路” 成常态，客户后续的保单保全、理赔咨询常陷入 “无人对接” 孤儿单的困境；2024 年保监局收到的跨境投保投诉中，超 60% 与违规转介、返佣相关，既损害消费者权益，也削弱市场信任度。 当这些问题逐渐从 “个别现象” 演变为 “行业潜规则”，香港保险业监管局的新规便不再是 “临时调控”，而是重构市场秩序的必然选择。这场针对 “佣金乱象” 的监管风暴，将彻底改写香港保险业的发展逻辑。 

香港保险业监管局正式实施两项关键新规，以精准治理香港保险市场长期积弊：自2025年10月1日起，持牌保险经纪公司向转介人支付的费用基准水平不得超佣金总额50%，超额部分需详细披露流程与合理性；自2026年1月1日起，保险公司向持牌保险中介人（含代理人和经纪公司）支付的首年佣金不得超总佣金70%，剩余30%需在后续至少5年平均分摊。这一系列政策并非临时调控，核心目标有三：一是斩断无牌销售灰色链条，2024年保监局与廉政公署联合执法曝光部分经纪公司将超90%佣金支付给无牌转介人，这些转介方通过内地月子中心等渠道违规揽客，甚至协助客户规避反洗钱审查，50%转介费红线及超额披露要求可打破利益闭环、压缩无牌操作空间；二是重塑行业服务秩序，此前香港分红险市场“佣金失衡”，10年期缴保单首年佣金占比常超90%，改革后通过利益绑定倒逼中介提供长期服务；三是打造跨境保单合规根基，不少内地朋友热衷购买港险，但街头揽客、跨境返佣等违规行为频发，新规选择10月1日（国庆黄金周）生效，针对性防控投保高峰合规风险，守护跨境业务健康生态。

政策落地后，香港保险市场的消费者、中介机构与保险公司均面临结构性变化，行业格局加速重塑。对消费者而言，合规保障与长期服务体验双升级：一方面，权益安全系数显著提升，此前因违规返佣导致的保单作废风险将大幅降低（2025年保监局已公布32起纪律行动，涉及无牌销售的保单均被判定无效，消费者需自行担责），新规实施后合规转介与递延佣金机制使保单法律效力更有保障；另一方面，30%递延佣金将提升中介长期服务留存率，保监局数据显示服务期超3年的代理人处理保单保全、理赔咨询等需求时纠纷发生率比短期代理人低60%，消费者可获得更稳定的后续服务。对中介机构而言，市场分化加剧：中小经纪公司（尤其是年保费规模低于1亿港元的机构）首年佣金收入可能减少40%-50%，且缺乏长期服务能力导致资金链紧张，同时合规成本普涨，依赖无牌转介人的中小公司（如通过内地保险同业返佣获客）将失去竞争优势，部分机构被迫退出市场；头部经纪公司则凭借资本、合规和生态优势提前布局，借政策红利抢占市场、加速并购中小机构，并通过系统升级提升业务处理效率与合规性以进一步获得市场信赖；此外，经纪公司营运模式或发生重大变革，此前依靠转介绍做渠道的模式未来行不通，或将催生团队发展为主的新形态。对保险公司而言，佣金管控成核心竞争力，保险行业管理体系升级，保监局要求险企加强转介业务尽调，保险行业将迎来数字化转型爆发，香港保险行业的主体保司也将在监管、合规及自动化完善等方面实现效率提升。

此次香港保险佣金新规，并非否定市场吸引力 —— 在内地利率下行、居民跨境资产配置需求仍存的背景下，港险的分红优势与全球化服务属性，依然具备竞争力。但行业的核心逻辑已发生转变：过去依赖 “高佣金、高返佣” 的增长模式难以为继，未来的竞争力将源于合规根基与专业服务，香港保险业的 “合规时代”，已正式开启。10Life君也提醒广大消费者，选择持牌中介、拒绝私下返佣，是保障自身权益的关键。如果您想了解更多关于香港保险的信息，欢迎在香港与10Life的保险顾问联络。