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短期儲蓄保險重視保證回報
預期回報基本和悲觀情況可差逾倍
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【比較長期儲蓄保險】60年期「爺孫單」 $1,000,000變半億真係咁堅？
短期儲蓄保險重視保證回報
長期儲蓄保險受到不少計劃長線儲蓄的人青睞，很多時候是家長早年投保儲蓄保險，並且一直累積未有退保，受保人並由兒子傳承到孫兒，整個保單年期橫跨三代、投保年期長達60年，市場稱之為「爺孫單」。
10Life根據我們的保險評分比較平台，為大家找來10款60年期的長期儲蓄保險，比較一下不同情景之下的回報，其中有產品甚至預期帶來50倍的回報，意味今天投保100萬美元，60年後將滾存成5,000萬美元，究竟這項回報的成功機會有多大？投保長期儲蓄保險又有何值得注意的地方呢？
今次比較的產品，全都可以至少更改一次受保人選項，令保單可以最少傳三代，包括富通「創世．傳家寶」壽險計劃 II（尊尚版）預繳保費、忠意保險跨越創富保、永明金融富越儲蓄計劃預繳保費、富衛盈聚優裕壽險計劃、保誠特級「雋陞」儲蓄保障計劃 II、友邦充裕未來•盈尚、宏利宏利環球貨幣保障計劃、保誠保險雋富多元貨幣計劃和忠意保險世紀創富保。
儲蓄保險回報率主要分為保證回報及預期回報。短期儲蓄保險集中提供高保證回報類型產品，而且年期較短，理論上資產暴露於巨大風險的機會亦較低。
雖然不可忽視長期儲蓄保險的保證回報，但一般消費者既然購買長期儲蓄保險，未必旨在保證回報，反而希望藉著超長年期的複式效應，將財富一直滾存，並承傳到下一代，故不時看見部分產品的保證回報比率為100%，即相當於已繳交保費，意味投保100萬美元，最終「實牙實齒」保證能得到的回報亦只得100萬美元。
預期回報基本和悲觀情況可差逾倍
保監局指引16規定，保險公司須就「預期回報」提供基本、悲觀、樂觀情景。我們先忽略「過份樂觀」的樂觀情景，集中討論前兩者。基本情景可以簡單理解為正常情況下的回報率；悲觀情景則是投資情況未如理想、理賠經驗較差等情況下之回報，兩種回報可以差距非常大。
表1：根據預期回報比率（基本）比較長期儲蓄保險
（假設受保人為35歲非吸煙男性、1至3年供款期、60年期）
進取型儲蓄保險
保費年期
預期IRR
（基本）
（基本）
預期回報比率
（基本）
（基本）
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
保證回報比率
進取型儲蓄保險
保費年期
1
預期IRR
（基本）
（基本）
6.7%
預期回報比率
（基本）
（基本）
5031.0%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
4.8%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
1685.8%
保證回報比率
122.9%
保費年期
2
預期IRR
（基本）
（基本）
6.8%
預期回報比率
（基本）
（基本）
4993.5%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
5.9%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
2967.1%
保證回報比率
100.0%
進取型儲蓄保險
保費年期
1
預期IRR
（基本）
（基本）
6.6%
預期回報比率
（基本）
（基本）
4668.1%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
4.4%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
1350.5%
保證回報比率
145.2%
保費年期
1
預期IRR
（基本）
（基本）
6.6%
預期回報比率
（基本）
（基本）
4624.3%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
5.3%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
2157.2%
保證回報比率
140.6%
進取型儲蓄保險
保費年期
1
預期IRR
（基本）
（基本）
6.5%
預期回報比率
（基本）
（基本）
4300.8%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
5.1%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
1983.9%
保證回報比率
151.6%
保費年期
1
預期IRR
（基本）
（基本）
6.4%
預期回報比率
（基本）
（基本）
4239.3%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
3.6%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
819.1%
保證回報比率
100.0%
進取型儲蓄保險
保費年期
3
預期IRR
（基本）
（基本）
6.5%
預期回報比率
（基本）
（基本）
4213.8%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
4.8%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
1630.8%
保證回報比率
133.4%
保費年期
3
預期IRR
（基本）
（基本）
6.5%
預期回報比率
（基本）
（基本）
4187.8%
預期IRR
（悲觀）
（悲觀）
4.8%
預期回報比率
（悲觀）
（悲觀）
1603.9%
保證回報比率
133.6%
由上表可見，富通「創世．傳家寶」壽險計劃 II（尊尚版）在預繳保費的情況下，其預期回報（基本）比率最為驚人，達到50.3倍，意味投保100萬美元，經過60年滾存後，將達到5031萬美元，預期內部回報率（IRR）為6.7%；即使在悲觀情境下，仍達到16.9倍，即60年將滾存為1686萬美元。
值得留意，富通在最差的情況下，60年後或連悲觀情境下的回報亦達不到，最終只有保證回報，即100萬美元變為122.9萬美元。
今次比較產品中，忠意保險跨越創富保、友邦充裕未來•盈尚和忠意保險世紀創富保的保證回報比率僅100%，意味最差情況下，在回本期過後僅能取回本金；至於保誠特級「雋陞」儲蓄保障計劃 II的保證回報比率則最高，達到151.6%，在保費不變的情況下，意味60年後差極亦能「賺」51.6萬美元。
有趣的是，基本情境下的預期回報高，不等於在悲觀情境下亦能取得高回報，富通是一例，而今次預期回報比率（基本）排名最低的忠意保險世紀創富保，預期回報比率（悲觀）則達到23.7倍，為今次比較產品中排名第二，僅次於同系、達到29.7倍的忠意保險跨越創富保。
注意一：靠紅利實現率分析預期回報
既然儲蓄保險的預期回報難以預估，有什麼方法幫助揀選產品呢？事實上，保監局早於2015年已經要求保險公司需披露分紅儲蓄保險的紅利實現率（Fulfillment Ratios），公式如下：
紅利實現率＝（實際派發的非保證紅利 / 銷售建議書顯示的非保證紅利） X 100%
愈接近100%，代表非保證回報部分愈接近保單銷售文件上列出的回報，反之亦然。舉例來說，假設投保100萬美元，保單上列明的預期回報比率（基本）為20倍，假如最終能取回2,000萬美元，該紅利實現率便為100%；若最後僅能取回本金100萬美元（假設保證回報比率為100%），紅利實現率便為0%。
雖然過往表現不代表將來表現，但至少有一定的參考價值。具體可以參考10Life過去關於紅利實現率的分析文章。
注意二：保險公司財政實力不可忽視
另一個投保人容易忽視的重點，便是保險公司的財政實力。由於長期儲蓄保險動輒跨越數十年，即使產品回報「交到貨」，假如保險公司不幸倒閉，最終投保人亦得不償失，多年供款或付諸東流，尤其近年不時聽到本地保險公司出現問題，包括因財困被頒令清盤等，若揀錯保險公司，隨時因小失大。
10Life過去亦分析過一些財政實力的參考指標，並指出箇中問題。
注意三：提早退保「蝕大本」
購買長期儲蓄保險前，一定要清楚計好未來的財政預算，並預留一筆資金應急，避開個人的流動性風險，以免未來因為突發事件而需要提早退保，因為往往愈早退保，所能取回的現金價值愈較已供保費為低，意味愈早退保愈「蝕大本」。
注意四：傳換保單受保人功能
值得留意，並非所有長期儲蓄保險都有傳換保單受保人選項，或者在轉換次數、現有受保人年齡上設有一定的限制，意味這項財富傳承或至第二、第三代便會停止，假如預算錯，可能打亂家族傳承計劃。10Life稍後會進一步探討傳換保單受保人選項。
最後，長期儲蓄保險是將財富留給下一代的其中一個選項，投保前應多作比較，揀出最適合自己的產品。如大家對於長期儲蓄保險有疑問，不妨找10Life保險顧問查詢。
註：本文最後更新日期：2022年9月15日。
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