Market Comparison on QDAP Tax Savings Returns on March 2020 (Chinese Article)
19 Nov 2020
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隨著人們壽命延長,市民便要為退休儲更多錢,應付可能相當漫長的退休生治。政府推出合資格延期年金保單(QDAP),俗稱扣稅年金,對產品的保證回報訂立指定要求,而投保人亦享有稅務優惠(見註2),深受市場歡迎。今年,新型冠狀病毒肺炎全球大流行,全球經濟增長慘見負數,各國政府都推出不同力度的救市措施,美國聯邦儲備局更實行「無限QE」,導致銀行息口持續下跌。所以,保險公司的可扣稅延期年金的保證回報亦受盡壓力,陸續有QDAP要下調保證回報。
新冠肺炎重創經濟 國債息率極低 保險公司勢削QDAP的保證回報
保險公司推出QDAP,回報可分為保證及預期(即非保證),前者有合約保證,後者受市況及分紅政策影響。雖然消費者都期望找到高保證回報的產品,但多數保險公司都不熱衷推高保證回報的產品,因為這意味著保險公司要進行保守的投資策略,以確保能履行合約的保證,亦限制其營利潛力。美國國債一直被視為零風險資產,過去30年美國國債息率持續向下,隨著QE、無限QE,國債息率已跌至極低。
既然美國國債息率超低,保險公司的QDAP的保證回報亦難以維持高位。事實上,大家很難期望最懂得計數的保險公司會跟您做賺不到錢的生意。今年已有傳媒報導(見註3),安盛、恆生保險等的合資格延期年金保單,其新一代計劃的保證內部回報率已遜於舊一代。
扣稅年金最快15年期滿 連扣稅優惠保證回報可過5%
投保扣稅年金的目的可分為退休及儲蓄。對於以中期儲蓄為目標的客戶,扣稅優惠令儲蓄回報上升,使QDAP更加吸引,所以我們會比較產品的保證內部回報率(IRR)及扣稅後的保證內部回報率。假設投保人是45歲男性,選擇保單年期(由開始供款至年金入息期完結)介乎15年至25年的計劃,並銷定60歲時的保證內部回報率(IRR)來衡量該QDAP於中期儲蓄的效果。QDAP的最低供款期為5年,入息期最早由50歲,起碼派10年。若保單年期越短(現時最短是15年),其扣稅對回報的效益通常較顯著。
以儲蓄為目的,比較合資格延期年金保單的保證內部回報率
假設投保人是45歲男性,5年供款期,保單貨幣為美金2
以儲蓄為目的,比較合資格延期年金保單的保證內部回報率
假設投保人是45歲男性,5年供款期,保單貨幣為美金2
延期年金產品 | 入息期 | 保單年期 | 最低每年保費
(基於5年供款) |
於60歲
保證內部回報率 GIRR |
於60歲最高 保證內部回報率 IRR3 (基於17%稅階計算) |
|
50歲至59歲 | 15 | USD 5,000 | 3.00% | 5.33% | ||
BOC Life 中銀人壽延期年金計劃 (固定年期) |
50歲至59歲 | 15 | USD 4,800 | 2.87% | 5.25% | |
BEA Life 「智優悠」延期年金保險計劃 |
50歲至64歲 | 20 | USD 5,000 | 2.87% | 4.89% | |
Hang Seng Insurance 「易入息」延期年金計劃 (100%全保證) |
50歲至59歲 | 15 | USD 4,800 | 2.02% | 4.39% | |
China Life 優悠人生延期年金計劃 |
53歲至62歲 | 18 | USD 4,800 | 2.38% | 4.18% | |
Well Link Life 「存」為未來優越延期年金計劃 |
50歲至69歲 | 25 | USD 5,000 | 1.94% | 3.83% | |
China Taiping 太平賦裕延期年金計劃 |
50歲至64歲 | 20 | USD 4,900 | 1.47% | 3.55% | |
Sun Life 豐碩延期年金計劃 |
55歲至64歲 | 20 | USD 4,800 | 1.38% | 2.96% | |
YF Life 萬通延期年金 |
55歲至64歲 | 20 | USD 5,000 | 1.12% | 2.72% | |
Tahoe Life 黃金稅悅延期年金計劃 |
55歲至64歲 | 20 | USD 4,800 | 0.49% | 2.07% | |
AIA AIA延期年金計劃 |
55歲至64歲 | 20 | USD 7,610 | 0.33% | 1.93% | |
Hang Seng Insurance 「晉盛」延期年金人壽保險計劃 |
55歲至69歲 | 25 | USD 4,800 | -0.16% | 1.30% | |
1. 以上資訊由10Life提供,更新至2020年12月2日,僅供參考,並不是銷售建議。讀者不應單憑此資訊而投保。 2. 假設客戶是45歲男性,5年供款期,保單貨幣為美金,以中期儲蓄為目的,選擇以上產品最短的供款期及最短的入息期。 3. 於60歲時最高保證內部回報率IRR 是基於客戶繳交17%稅階來計算。 |
對於45歲投保人,要於50歲供完,上述產品中,只有Generali忠意、BOC Life中銀人壽、BEA Life東亞人壽、Hang Seng Insurance恆生保險、Well Link Life 立橋人壽、及China Taiping 中國太平的QDAP容許投保人於50歲隨即開始年金收入。
至於產品的保證回報,上圖顯示,保證回報最高的忠意Generali 稅悅保延期年金(已於2020年11月下架),60歲時的保證IRR達3.0%;若加上17%的扣稅優惠(見註2),保證IRR更可提升至5.33%,投保人的總保單年期為15年。
而緊隨其後的BOC Life中銀人壽延期年金計劃(固定年期),產品保證IRR亦有2.87%,計算17%扣稅後,保證IRR上調至5.25%。這亦同樣反映扣稅優惠可提高保證IRR。
上述個案針對60歲或之前的回報,如產品的入息期未完結,需假設客戶於60歲時取消保單,並以所得的所有保證收入,來計算60歲的保證內部回報率。
如果大家想了解QDAP其他中期時段(如65歲、70歲等)的儲蓄回報,可瀏覽10Life網站,有更詳盡的產品比較。若果閣下想以QDAP作為退休終老的工具,就要留意更長時段的回報。
大多數客戶都於稅季投保QDAP,想投保後就即慳稅。但隨著美國國債息率下跌,保險公司確難以維持高的保證回報,調低保證回報已是明顯的趨勢。而投保人所得的保證回報,就是投保時保單所寫的保證IRR,就算往後推出的產品更改了保證IRR,投保人依然鎖定簽單時的保證IRR。
最後,10Life需提醒大家,投保QDAP前,大家要先了解投保的目的及負擔能力,並且了解QDAP的潛在風險,例如早期退保損失、資金流動風險、及個人財務/就業狀況之轉變等。
註﹕
- 以上資訊由10Life提供,更新至 2020年12月2日,僅供參考,並不是銷售建議。讀者不應單憑此資訊而投保。
- 投保合資格延期年金保單可享稅務優惠,扣除額上限為每年保費60,000元,以現時最高的稅率(即17%)計算,每年最多可以節省10,200元稅款。詳見相關網站。
- 詳見明報2020年4月20日﹕《年金儲蓄險回報率降 最多降近1個百分點 分析:長年期保單或受拖累》
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