【QDAP】Blind Spots on IRR Disclosure (Chinese Article)

22 Apr 2020
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不少消費者都趕於稅季前,投保合資格延期年金保單(QDAP),享稅務優惠。稅季過後,大家未必再衝住買年金;但鑑於新型冠狀病毒肺炎疫情,香港人嚴守社交距離,保險銷售大受打擊,而QDAP是少數豁免財務需要分析、容許保險中介無須見面亦可投保的產品,所以,扣稅年金依然是保險公司今季銷售的重點。所謂合資格延期年金保單,產品符合保監局的要求,方可獲得認證。不過,QDAP雖有局方認證都不一定回報高,亦不代表適合您,當大家比較產品,依然要金睛火眼,免墜延期年金的陷阱。

QDAP需符合保監局的指引(見註1),其保費才可以扣稅。有關指引確保產品是延期年金,讓投保人可儲錢,於50歲後得到起碼10年的年金收入。在披露方面,有別於一般終身儲蓄保險不提內部回報率,重點往往落在非保證的預期總回報,而QDAP就需要披露內部回報率(IRR)﹕

  • 保證內部回報率和總內部回報率應分別以最高及最低的IRR形式來顯示;
  • 透過例子(一名45 歲非吸煙男性保單持有人)來顯示IRR。

上述指引旨在披露QDAP的回報,方便客戶評估。但站在消費者的角度,當仔細閱讀各大公司的產品小冊子,卻發現要比較QDAP依然困難重重,盲點處處⋯⋯

盲點1﹕保險公司各自表述 合資格延期年金保單缺乏統一格式

保監局雖規定保險公司要以45歲非吸煙男士為例,公布QDAP期滿時的IRR,但沒有統一的格式及字眼,保險公司唯有各自表述不同選項的IRR。

  • 有產品以不同的「保費繳付期」及「年金開始年齡」來交代IRR;但是,也有產品以「保費供款期」及「積存期」來羅列IRR。對於後者,消費者就要自行計算何時開始派年金。(哪麼,「積存期」究竟從哪時計起,保單首次供款抑或供款完畢呢?一般消費者又知道嗎?);
  • 部分產品的IRR圖表內,沒有寫明「年金期」。這樣,消費者就要明察秋毫,在產品小冊子的別處找出年金期,避免誤墜apple-to-orange的比較;

比較宏利,保誠,友邦產品的IRR內部回報率

盲點2﹕誤墜IRR的迷思 IRR夠高就無得輸?

IRR是反映延期年金回報的重要指標。不少消費者以為,只要選取產品小冊子上IRR夠高的選項即可。如果純粹「有大食大」又有無問題呢?承上圖,如果我們從保證內部回報率的範圍中,分別抽取各產品中最高(max)及最低(min)的IRR來看一看﹕

下列產品於產品小冊子內,披露的最高及最低之保證內部回報率IRR
假設投保人為45 歲非吸煙男性。保單貨幣為美金。

合資格延期年金保單 保誠「雋逸人生」延期年金計劃 宏利 – 歲稅樂享延期年金 友邦 – 歲稅樂享延期年金
最高(Max)之保證IRR 1.86% 1.74% 1.72%
最低(Min)之保證IRR 0.48% 1.17% 0.25%
       
最高之保證IRR及其現金流      
最高(Max)之保證IRR 1.86% 1.74% 1.72%
繳費模式 年繳 年繳 未在表內註明
供款期 (年) 5 10 5
年金開始年齡 (歲) 70 70 70
入息期(年) 20 15 10
入息模式 固定 固定 遞增
總保單年期 (年) 45 40 35
       
最低之保證IRR及其現金流      
最低(Min)之保證IRR 0.48% 1.17% 0.25%
繳費模式 月繳 非年繳 未在表內註明
供款期 (年) 5 5 5
年金開始年齡 (歲) 50 55 55
入息期(年) 20 30 10
入息模式 固定 固定 固定
總保單年期 25 40 20

以上資料節錄自有關產品的產品小冊子。更新至2020年4月22 日。

上述QDAP的最高(Max)中的最高保證IRR,依次序為保誠的1.86%,宏利的1.74%,友邦的1.72%。由此看來,保誠的1.86%是三者中最高,而它的供款期是5 年,70歲開始派年金,派20年,其總保單年期為45年,滾存時間亦最長。

再看最低(Min)中的保證IRR,友邦的0.25%為三者中最低。但是,這個產品的供款期是5 年,55歲開始派年金,派10年,總保單年期只有20年,短於保誠的25年及宏利的40年。

有人以為選取最高的IRR就無得輸,當中最大的謬誤是,這些數字背後,根本代表著產品各自不同的現金流(cashflow),不同的供款款、累積期、及入息期,這些現金流是否切合您的需要呢?舉例,以上產品中,宏利的入息期必然派到85歲就完,友邦又必須派發10年就停。

一般來說,從同一產品看,當供款期較短或者年繳、累積期越長、或較遲開始入息的年金,這些選項的IRR亦傾向較高。但IRR高亦不代表適合您。還原基本步,消費者更選擇適合自己的現金流。

QDAP投保人自保3步譜

市場上不少延期年金產品都很複雜,提供多個不同的選項,如供款期、入息期(固定或遞升)、繳付模式(年繳、月繳、季繳等),投保人該如何自保, 洞悉QDAP的盲點呢?

  1. 理解個人需要﹕因應投保目的,擬定適合的供款期及入息期,再向保險公司或顧問查詢有關QDAP的內部回報率。注意﹕礙於選項所限,有些產品根本沒有您想要的入息期,退而求其次,您可以看有沒有最接近的入息期。
  2. 確保自己供得起﹕今年6月底前,投保QDAP毋須進行財務需要分析(見註2)。投保人更要了解供款能力,確保自己「供得起」,避免早期退保引致損失。
  3. 格價格價格價﹕觀乎市場上的產品,大致可分為中期儲蓄、及長線退休為目的。兩者所需的入息期截然不同。大家可按目的,於10Life《產品解碼器》進行比較,獲得初步概念。然後,再因應以您的年齡、性別、吸煙狀況,向保險公司或顧問索取個人化的保證內部回報率及總內部回報率(見詳3)。

本文只針對關於QDAP中的常見盲點,有關例子只用於說明之。如想比較更多產品,可瀏覽10Life《產品解碼器》,我們嘗試分別以儲蓄、或退休為目的,揀選QDAP中最接近的現金流來比較。


註﹕
  1. 合資格延期年金保單需符合指定的要求,包括﹕保費總額最少為18萬元,供款期最少5年;年金領取期最短為10年;年金領取人須年屆50歲或以上才可領取年金;須披露產品的內部回報率,以供客戶評估和比較;清楚列明年金的保證金額和非保證金額;附加保障(例如危疾保障、住院現金等)的保費須與合資格延期年金的保費清楚分開。詳見保監局的指引19。
  2. 因應新型冠狀病毒的疫情發展,保監局推出了一系列臨時便利措施,以減低中介人和客戶因會面而受到感染的風險,有效日期至2020年6月30日。便利措施容許保險公司及中介人在銷售QDAP時,於向客戶清晰披露產品的重要資料後,毋須進行財務需要分析,並延長相關保單的冷靜期至不少於30日,以給予充足時間郵遞保單文件,以及讓投保人在有需要時尋求專業意見。
  3. 根據保監局的指引,2020 年3 月31 日以後,保險公司需披露個人化的保證內部回報率及總內部回報率。 
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