Retirement Planning with QDAP (Comparing QDAP products of multi-national insurers)
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07 Feb 2021
隨着預期壽命不斷延長，退休開支成為不少人的難題。為鼓勵市民及早為退休生活儲蓄，政府推出「合資格延期年金保單」(Qualifying Deferred Annuity Policy ，簡稱 QDAP ，見註一），讓投保人享有稅務優惠。雖然扣稅年金吸引，但客戶更要了解延期年金的用處，一般而言，投保人於在職時供款，保險公司會透過投資累積保單的現金價值，當投保人達到某退休年齡，便可獲得年金入息，自製長糧。
根據政府統計處《香港人口推算2020–2069》，長者人口將由2019年的132萬增至2039年的252萬，屆時有三分一人口是長者。人口老化令人意識到退休規劃的重要，而扣稅優惠更帶動QDAP的需求，尤其吸引高薪一族。基於退休規劃為考慮，10Life以相近的情況來比較產品，假設投保人為45歲男性，供款10年，並於一般退休年齡65歲開始獲得年金入息。
揀選QDAP的入息期 考慮預期壽命至關重要
除退休年齡外，投保人亦要考慮所需的入息期，這關乎大家的預期壽命，有人按平均壽命來規劃，選擇入息期至85歲的QDAP，也有人預計自己會長命百歲，就可留意派至100歲的QDAP。市場上的QDAP計劃靈活多樣，提供不同的供款、入息期選項，客戶要了解個人需要，細心選擇。
圖表1
圖表1顯示，安盛、宏利、保誠及永明金融均提供入息期為65至85歲的QDAP。若期望派息至長命百歲，上述產品中只有永明金融QDAP的入息期至100歲，長達35年，保障更回應到社會人口老化的需求。
保證年金收入不容忽視 派發金額多少與入息期長短息息相關
談過了入息期，大家自然更關心派發金額。先說保證派發金額，這是保險公司承諾派發的保證年金，對保守的退休規劃尤其重要。圖表2所見，以入息期至85歲的QDAP中，永明金融QDAP的保證入息最高，每十年計多於7萬美元；若選擇派息至100歲的版本，永明金融的保證入息每十年計約4.9萬美元，後者的每期保證收入雖被攤薄，但由於入息年期較長（長多15年），夠長命的話，總收入依然較高。所以在衡量產品的選項時，客戶需在入息期及派發金額作取捨。
圖表2
除了保證年金部分，年金計劃更有非保證回報，令總預期回報通常更加吸引。於圖表3中，若選擇派息至100歲的版本，永明金融QDAP的預期派發金額更可達30萬美元，為總供款的386%。不過預期派發金額受多個因素影響，如保險公司的投資表現、分紅政策及經濟環境等，所以實際金額難以預料。
圖表3
扣稅效應顯著提升回報 低息環境下保證回報仍增至3.2%
投保QDAP可享高達每年度6萬港幣的免稅額，儼如政府埋單的保費回贈，增強QDAP回報的催化劑，而力度有多強，就視乎客戶的稅率。圖表4顯示了計算扣稅效應前後的期滿內在回報率（IRR），以現時最高17%稅率計，永明金融QDAP的期滿保證IRR最高，年度化回報達3.2%，在低息的大環境亦算是相當不俗。當然，扣稅後的非保證預期IRR亦會進一步提高，安盛及宏利QDAP的期滿預期IRR稍高，達5%。
圖表4
人生無常 早期退保或身故怎樣辦？
由45歲供款至派發年金，橫跨人生幾十年。儘管投保時有足夠現金供款，但人生無常，若投保人因急事需退保來作資金周轉，可以取回多少供款呢？保單期內，愈早退保難免損失越大。根據圖表5，於剛供款完畢55歲時退保，投保人可保證取回47%-90%已繳保費。若於65歲退保，圖表中多數產品已可保證回本，最高者永明金融QDAP可取回138%已繳保費。
圖表5
雖然年金用於對沖長壽風險，但若於保單早期身故（如55歲去世），上述QDAP投保人至少可得相等於已繳保費的保證身故賠償，當中以保誠QDAP的保證身故賠償額最高，達105%已繳保費。若投保人於65歲離世，永明金融QDAP的保證身故賠償額更高達138%已繳保費。
總括而言，消費者在選擇QDAP產品時，宜細閱比較產品，揀選合適的入息期，以合乎自身的退休計劃。若想詳細比較上述QDAP產品，可瀏覽10Life的《產品解碼器》。
註﹕
- 合資格延期年金保單須符合保險業監管局發出的一系列條件，包括：保費總額最少為18萬港元，供款期最少五年；年金領取期最短為十年；年金領取人須年屆50歲或以上方可提取年金；符合以下的披露規定：產品的內部回報率須在其銷售說明書及與保單持有人的相關通訊內清楚註明、須清楚公布保證年金額和浮動年金額（如適用）、附加保障（例如危疾保障、住院現金等）的保費須與合資格延期年金的保費清楚分開。
- 以上資訊由10Life提供，更新至 2021年1月31日，僅供參考，並不是銷售建議。
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