美國議息時間表及結果｜聯儲局加息對香港利率有何影響？

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美國聯儲局於2026年10月28日維持利率於3.75–4.00%不變；早前9月作出三年來首次加息。多數美國大型銀行預期聯儲局將於下次議息（香港時間12月10日凌晨3時）再加息。香港金管局亦按既定公式，於翌日早上維持基本利率不變。

不過，聯儲局的議息決定，未必會令香港借款人支付或存戶收取的利率即時改變。本文會解釋美國利率的走向、聯儲局下次議息日期、影響息口的因素，以及為何在聯繫匯率制度下，香港利率仍不會完全跟隨聯儲局調整。

1. 最新美國議息結果及加息預期

多數權威機構預期，聯儲局下一步會在12月9日加息，將利率上調至4.00–4.25%¹。當然，亦有持不同意見的，例如，紐約聯儲銀行行長威廉斯（John Williams）認為2027年無需再加息²，晨星（Morningstar）則預期2027年下半年會減息³。

於2025年12月至2026年10月期間，聯儲局於2025年12月減息一次，其後連續五次議息會議維持利率不變，在最近9月加息至3.75–4.00%⁴，再於10月28日維持不變。12名有投票權的委員中，有兩人支持再加息；聯儲局亦再次表示通脹「仍然偏高」⁵。官員最新的「點陣圖」預測顯示，利率於2026年底為4.1%，2027年維持不變，其後逐步下調至2029年的3.6%⁶。

聯儲局、美國主要銀行及經濟師的預測（截至2026年10月29日）

機構或官員（觀點日期）	短期預測	中長期預測（2027年及以後）	主要原因
聯儲局點陣圖（2026年9月16日）⁶	↑ 再加息一次，至約4.1%	→ 2027年維持不變，其後 ↓ 至3.9%（2028年）及3.6%（2029年）	通脹仍高；18名官員中有17人認為通脹風險偏向上行
紐約聯儲銀行行長威廉斯（2026年10月13日）²	↑ 或需再加息一次	→ 2027年無需再加息	預期通脹壓力會緩和
高盛（2026年10月26日）⁷	↑ 12月加息	↓ 2027年減息兩次（9月13日觀點，即加息前）⁸	認為聯儲局會每隔一次議息會議加息；視油價為最大通脹風險
摩根大通（2026年10月15日）¹	↑ 12月加息，至4.00–4.25%	未有提及	9月通脹高於預期
摩根士丹利（2026年10月28日）⁹	↑ 12月加息	↑ 2027年3月再加息（9月觀點）¹⁰	通脹回落速度未達聯儲局要求¹¹
花旗（2026年10月15日）¹	↑ 12月加息（最近一家改為預期12月加息的主要銀行）	未有提及	9月通脹高於預期
美銀環球研究（於2026年10月28日的報道列出）⁹	↑↑ 原預期10月及12月各加息一次；10月並無加息	未有提及	報告未有提及
晨星（2026年10月）³	↑ 2026年再加息一次（9月觀點）¹²	↓ 2027年下半年減息兩次	預期通脹回落、經濟增長放緩

圖解：↑ 加息0.25個百分點；↑↑ 加息兩次；→ 維持不變；↓ 減息一次或以上。

銀行預測經常變動，每行列出我們於所列日期能核實的最新觀點。

市場普遍預期下次議息會議將加息¹³。10月議息前夕，期貨市場反映12月加息的機會約為86%⁹。聯儲局將於12月9日公布議息結果（香港時間12月10日凌晨3時）。

2. 2026–2027年美國議息時間表（香港時間）

聯儲局於每次議息會議最後一天公布結果，通常是香港凌晨時間¹⁴。金管局一般於早上（香港時間）公布基本利率。2027年的日期屬暫定，或會更改。

議息會議結束（美國日期）	公布結果（香港時間）	會否公布新點陣圖？
2026年12月9日	2026年12月10日凌晨3時	是
2027年1月27日	2027年1月28日凌晨3時	否
2027年3月17日	2027年3月18日凌晨2時	是
2027年4月28日	2027年4月29日凌晨2時	否
2027年6月9日	2027年6月10日凌晨2時	是
2027年7月28日	2027年7月29日凌晨2時	否
2027年9月15日	2027年9月16日凌晨2時	是
2027年10月27日	2027年10月28日凌晨2時	否
2027年12月8日	2027年12月9日凌晨3時	是

3. 聯儲局為何加息？通脹、油價、關稅與就業

2026年有三項因素促使聯儲局考慮加息，另有一項因素令其放慢步伐。

因素	情況	對美國利率的影響
通脹	截至2026年9月，美國消費物價按年上升3.7%，高於8月的3.4%^15,1。聯儲局預期，其首選通脹指標——個人消費開支（PCE）價格指數的按年升幅，於2026年底為3.7%，接近2%目標的兩倍⁶。	↑ 9月加息及預期12月加息
油價（伊朗戰爭）	美伊戰爭爆發後，布蘭特原油價格由每桶約70美元一度升至119美元¹⁶，並於9月10日再度升穿100美元¹⁷。高盛估計，油價每上升10%，整體通脹率約增加0.2個百分點¹⁸。	↑ 燃料及運輸成本上升推高物價
貿易戰（關稅）	2026年3月，時任聯儲局主席鮑威爾表示，通脹超標部分約有一半至四分之三源自關稅¹⁹。ING在2026年7月的評論中指出，若貿易爭端未再升級，關稅對美國通脹的影響正逐漸消退²⁰。	↑ 但影響漸減
就業	美國9月非農職位僅增加29,000個，失業率升至4.2%²¹。10月就業報告將於11月6日公布²²。	↓ 減慢加息步伐

另一個令利率更難預測的因素，是聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）甚少提供前瞻指引。自他上任以來，經濟師對自身預測的信心有所下降²³，因此市場普遍相信通脹及就業數據，對利率預期尤其重要。

4. 美國加息，香港會否跟隨？基本利率與最優惠利率紀錄

在下表所列的議息會議中，金管局基本利率跟隨聯儲局調整，但滙豐的最優惠利率則維持不變。由2025年12月至2026年10月，聯儲局兩度調整利率，分別於2025年12月減息及2026年9月加息。金管局基本利率均在翌日早上作出相同調整，但滙豐的最優惠利率在這段期間一直維持於5.00%。

聯儲局議息（美國日期）	聯儲局利率	金管局基本利率（香港，翌日）	最優惠利率（滙豐）
2025年12月10日	↓ 3.50–3.75%	↓ 4.00%²⁴	→ 5.00%，不變²⁵
2026年1月28日	→ 不變	→ 4.00%²⁶	→ 5.00%
2026年3月18日	→ 不變	→ 4.00%²⁷	→ 5.00%²⁷
2026年4月29日	→ 不變	→ 4.00%²⁸	→ 5.00%²⁸
2026年6月17日	→ 不變	→ 4.00%²⁹	→ 5.00%²⁹
2026年7月29日	→ 不變	→ 4.00%³⁰	→ 5.00%
2026年9月16日	↑ 3.75–4.00%	↑ 4.25%³¹	→ 5.00%，不變³²
2026年10月28日	→ 不變	→ 4.25%³³	→ 5.00%，不變³⁴

5. 基本利率、HIBOR與最優惠利率有何分別？

在聯繫滙率制度下，金管局基本利率按公式與聯儲局利率掛鈎。不過，銀行同業拆息（HIBOR）及最優惠利率亦受其他因素影響，因此調整時間及幅度未必與聯儲局相同。

利率	由誰釐定	是否跟隨聯儲局？	其他影響因素
金管局基本利率	金管局按公式釐定：聯儲局利率目標區間下限加0.5個百分點，或隔夜及一個月HIBOR各自的五天移動平均數的平均值，兩者以較高者為準	是，按公式通常於翌日早上調整	若HIBOR指標高於按聯儲局利率計算的水平，則以HIBOR為準。基本利率用於計算銀行透過金管局貼現窗借款的利率，並非客戶貸款利率
銀行同業拆息（HIBOR；H按）	由市場報價釐定；香港銀行公會每日公布	間接跟隨；時間及幅度不一	銀行體系的港元資金供求，例如新股招股、季末、年底及派息季的資金需求。2026年9月17日，金管局公式中的HIBOR指標為2.50%，基本利率則為4.25%³¹
最優惠利率（P按、其他貸款）	各銀行自行決定	部分跟隨，調整時間由各銀行決定	資金成本、存款競爭、貸款需求及本地經濟。自2025年10月以來未有變動

為何香港利率走勢與美國有時差？

聯繫匯率制度是美國利率影響HIBOR的重要渠道：

當美國利率明顯高於HIBOR，投資者可能借入成本較低的港元，再買入美元，即進行「套息交易」。
這可能令港元匯率跌至每美元兌7.85港元的弱方兌換保證水平，屆時金管局須買入港元。2025年6月下旬至8月中，金管局共進行12次操作，合共買入約1,200億港元³⁵。港元於10月29日報約每美元兌7.845港元³⁶，接近弱方水平。
金管局買入港元會減少銀行體系的資金，傾向推動HIBOR向美國利率靠攏。

上述過程可能需要時間。資金流向及本地融資需求，包括新股招股活動，亦會影響HIBOR。金管局於10月29日再次表示，銀行同業拆息受市場對套息交易的風險取態，以及資本市場活動和季節性因素帶來的港元需求影響³³。銀行則會考慮自身資金成本及其他商業因素，釐定最優惠利率。

6. 息口難測，市場上仍有主打保證回報的儲蓄選擇

現時利率走向難以判斷。短短兩星期內，高盛便把下次加息的預測由10月³⁷改為12月，並表示有可能不再加息³⁸。關稅、伊朗戰爭、油價，加上甚少提供前瞻指引的聯儲局主席，都令利率走勢更難預測。
如果你可以將一筆資金閒置，其中一個選擇是透過短期儲蓄保險鎖定回報：
• 儲蓄目標：一般以五年為目標，供款年期視乎所選計劃而定。
• 第5年保證回報：美元計劃於第5年的年化保證內部回報率（IRR）可高達5.03%，港元計劃則可高達3.8%，視乎計劃而定。保證部分按保單條款釐定，不會隨市場利率變動。資料截至2026年10月29日。

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於期滿前退保，取回金額或少於已繳保費。
保證回報受合約保證。若部分計劃包含非保證回報，實際非保證回報可能高於或低於利益說明文件所列數值。
儲蓄保險並非銀行存款，不受存款保障計劃保障。

常見問題

1.聯儲局下次何時議息？

聯儲局將於2026年12月9日公布議息結果，即香港時間12月10日凌晨3時。完整時間表見第2節。

2.美國加息，香港會否加息？

金管局基本利率按公式跟隨聯儲局，通常於翌日早上調整。但最優惠利率（P）由各銀行自行決定，例如，2026年9月聯儲局加息後，滙豐的最優惠利率維持於5.00%不變。

3.HIBOR與最優惠利率有何分別？

HIBOR是銀行之間互相借貸的利率，由市場上的港元資金供求決定，H按以此計息。最優惠利率由各銀行自行釐定，P按以此計息。

4.聯儲局加息對香港定期存款有何影響？

聯儲局9月加息後，多間本地銀行上調定存息率。最新港元定期利率可參考我們的港元定期存款利率比較。

本文內容反映第三方觀點及截至文中所列日期的公開資料，並不構成財務建議。銀行預測及市場利率經常變動，作出任何財務決定前，請諮詢持牌顧問。

資料來源

Reuters via KFGO, Factbox: major brokerages expect next Fed rate hike in December, 15 Oct 2026
CNBC, Williams says Fed may not have to hike rates in 2027, 13 Oct 2026
Morningstar, What to expect from the October 2026 Fed meeting, Oct 2026
US Federal Reserve, FOMC statement, 16 Sep 2026
US Federal Reserve, FOMC statement, 28 Oct 2026
US Federal Reserve, Summary of Economic Projections, 16 Sep 2026
Investing.com, Fed hold expected as markets watch for December hike signals, 26 Oct 2026
Reuters via Khaleej Times, Goldman Sachs, J.P. Morgan expect September Fed hike, 14 Sep 2026
IndexBox, Fed expected to hold in October as most brokerages see December hike, 28 Oct 2026
Reuters via IDN Financials, Morgan Stanley and Macquarie add March 2027 hike, ~17 Sep 2026
Reuters via Kitco, Morgan Stanley turns more hawkish, 15 Sep 2026
Morningstar, We see rate cuts in 2027, Sep 2026
NPR, Fed holds interest rates steady even as inflation remains stubborn, 28 Oct 2026
US Federal Reserve, Meeting calendars and information (checked 30 Oct 2026)
US Bureau of Labor Statistics, Consumer Price Index news release, September 2026 (published 14 Oct 2026)
AP via News4JAX, The war in Iran has shaken up financial markets, 31 Mar 2026
The Vibes, Brent breaks above US$100, 10 Sep 2026
Fox Business, Iran war could push inflation higher this year, Goldman Sachs says
US Tariff Rates, citing Reuters, Fed holds rates, Powell says tariffs keeping inflation elevated, Mar 2026
ING THINK, THINK Ahead: How our 2026 predictions have aged, 10 Jul 2026
US Bureau of Labor Statistics, Employment Situation, September 2026 (published 2 Oct 2026)
US Bureau of Labor Statistics, Employment Situation, September 2026 (states the next release date)
Reuters poll via Kitco, Fed to hold rates; rising number of analysts see at least one hike, 9 Sep 2026
China Daily HK, HKMA cuts base rate to 4% following Fed move, 11 Dec 2025
The Standard, Hong Kong lenders keep prime rate unchanged at 5 percent, Dec 2025
RTHK, HKMA keeps rates unchanged after Fed decision, 29 Jan 2026
SCMP, HKMA keeps base rate unchanged; HSBC, StanChart, BOCHK hold prime rates, Mar 2026
SCMP, HKMA holds base rate at 4%; HSBC, StanChart, BOCHK keep prime and savings rates unchanged, Apr 2026
RTHK, HKMA holds base rate; HSBC and BOCHK keep prime at 5%, 18 Jun 2026
SCMP, HKMA keeps base rate at 4%, 30 Jul 2026
HKMA, Adjustment of Base Rate, 17 Sep 2026
Longbridge, HKMA raises rate for first time in three years, 17 Sep 2026
Reuters via The Standard, HKMA leaves interest rates unchanged, 29 Oct 2026
FXStreet, Market note incl. HSBC prime rate, 29 Oct 2026
The Standard, HKMA steps in at weak-side convertibility trigger, 14 Aug 2025
CNA via UA.News, Hong Kong keeps base rate at 4.25%, 29 Oct 2026
Reuters via KFGO, Goldman Sachs sees October Fed hike, 17 Sep 2026
Reuters via Kitco, Goldman Sachs pushes Fed rate hike forecast to December, 1 Oct 2026

Chris Pun

Chris是10Life首席市務總監，畢業於香港中文大學新聞及傳播學院，在保險科技、消費零售及旅遊業擁有超過15年品牌管理、內容創作、企業傳訊、及數碼營銷經驗。她致力將保險資訊化繁為簡，實現公平保險。

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美國議息時間表及結果：聯儲局加息對香港利率有何影響？

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