【內部回報率】儲蓄保險和年金的IRR是甚麼意思?如何計算?

預計閱讀時間 4 分鐘

10Life團隊

2022年11月28日
內部回報率IRR如何計算? 為何儲蓄保險和年金要用IRR比較?
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10Life團隊

2022年11月28日

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內部回報率(Internal Rate of Return ,IRR)可以理解為「年度化回報率」,常用於比較儲蓄保險和年金產品回報。不過,部份消費者仍對IRR概念感到陌生,所以今天10Life就跟大家拆解IRR。

IRR考慮了金錢的時間價值(Time Value of Money)

俗語有云:「時間就是金錢。」今天的100港元與一年後的100港元,並不一樣。看看以下兩款短期儲蓄保險,供款方式不同,但最終獲得相同回報,你覺得哪一款回報較高?

產品A:一筆過投保10,000港元,並於5年後取會13,000港元。

產品B:投保人分別於首4年,每年年初投入2,500港元,並於5年後取會13,000港元。

雖然你未必懂計算產品的年度化回報率,但直覺上或許會傾向產品B回報較好。因為產品A是以一炮過供款,資金鎖死的時間較耐,理應回報要較高。事實上,以IRR計算,產品A的IRR為5.39%,而產品B則為7.68%。

如何用Excel計算IRR?

IRR的數學算式較為複雜,對一般消費者而言,最簡單計算IRR的方法,就是利用Excel的IRR函數。在利用Excel之時,你需要製作現金流(Cash Flow)表,紀錄現金流入(正值)和流出(負值),以及相關時間,見下表1。

表1:產品A及B的現金流和IRR(港元)

現金流進出時間 產品A 產品B
第1年開始 -$10,000 -$2,500
第2年開始 0 -$2,500
第3年開始 0 -$2,500
第4年開始 0 -$2,500
第5年開始 0 0
第5年結束 $13,000 $13,000
IRR 5.39% 7.68%

利用IRR比較產品回報

儲蓄保險和年金是常見的理財工具,但不時涉及多筆現金流於不同時間進出。以扣稅年金QDAP為例,涉及的是供款期間需要每年付出保費,亦可能需要經歷一段儲蓄期,在指定歲數及時間內獲取年金。透過IRR,用戶就可以方便比較產品回報。IRR數字越高,即年度化回報率越高:

當然,回報只是挑選產品時其中一個考慮因素。消費者投保前,宜先了解產品的設計和特性,詳情可參考我們早前文章:【扣稅年金懶人包】籌劃退休5步曲 比較友邦、宏利、保誠產品 邊款靈活度高?

同場加映:投資回報率(ROI)vs 內部回報率(IRR)

投資回報率(Return on Investment,ROI)是另一個常用的指標,其計算較為簡單,即(回報/本金)x100%。再以上述產品A和B為例,由於其回報(3,000港元)和本金(10,000港元)均一樣,所以兩者的ROI亦是30%。由此可見,ROI並未有考慮金錢的時間價值,因而較為適合用於一筆過現金投入和派發的產品。

表2:投資回報率(ROI)vs 內部回報率(IRR)

投資回報率(ROI) 內部回報率(IRR)
計算方式 簡單 複雜
有否考慮了金錢的時間價值
適用情景 一筆過現金投入和派發 多筆現金流於不同時間進出

註:本文最後更新日期:2022年11月22日。

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