【銀色債券2026】保底息4.25厘　認購資格、銀行優惠、抽幾多手好？

銀色債券2026（第11批銀債）已於8月21日起接受認購，認購期至9月4日下午2時，9月11日公布配發結果，9月15日正式發行。今批銀債保證息率上調至4.25厘，是歷來第二高，僅次於2023年的5厘。

對60歲或以上、希望穩定收息又不想承受股票及基金市場波動的人士而言，銀債由香港特區政府發行，信貸風險相對較低，設有保底息，每半年派息一次，並可在到期前按本金加應計利息提早贖回，吸引力不小。

不過，銀債幾乎每年都出現超額認購，申請多少手不等於獲派多少手。本文整理銀色債券2026的基本資料、認購資格及申請方法、各大銀行及券商的認購優惠、應該認購幾多手，以及若未能獲派足額，剩餘資金可以如何部署。 

第11批銀色債券年期為3年，每手10,000港元。息率與本地通脹掛鈎，但設有4.25厘保證息率；換言之，每個付息日會比較通脹相關利率與4.25厘，並以較高者計算實際利息。通脹相關利率一般按最近6個月的綜合消費物價指數按年通脹率平均值計算。

今批目標發行額為500億港元，政府可按認購反應加碼至最多550億元。 

銀色債券每6個月派息一次，保證年息最少4.25厘。以獲派10手、即本金100,000港元為例： 

持有10手銀債至到期，按4.25厘保底息率計算，3年合共可收約12,750港元利息；如通脹相關利率高於4.25厘，實際銀色債券派息率可更高。 

銀色債券資格為1967年或之前出生、並持有效香港身份證的人士，即2026年年滿60歲或以上的香港居民。每名合資格人士最低可認購1手，每人最高可認購及獲配100手，即100萬港元。

符合銀色債券資格的人士，可透過配售銀行或指定證券經紀提交銀色債券申請。申請前宜先確認三件事：是否需要開立證券戶口、該機構的內部截止時間，以及戶口內是否有足夠資金（認購時需全額凍結資金，未獲派部分會退回）。

值得留意的是，政府的認購截止時間未必等於所有機構的截止時間，部分銀行或券商會提早停止接收銀色債券認購申請。因此不宜等到最後一日才處理。 

銀債本身不設認購門檻費用，但銀行及券商可就認購手續費、存倉費、代收利息費、贖回費等收費。今批多間機構推出「全免」優惠，部分券商更提供抽獎或長者專櫃。以下為主要機構的優惠重點： 

要提醒一點：究竟有多少項目全免，很大程度取決於該機構把收費拆成多少個項目來列。券商的「12免」當中，包括休眠戶口費、轉倉費、孖展利息等，但大部分銀債認購人根本不會觸及的收費；銀行的「7免」已涵蓋認購費、託管費、代收利息費及贖回費，即認購銀債由頭到尾會遇到的所有收費。換言之，「12免」與「7免」對一般認購人的未必有實際分別。

既然收費差異有限，真正值得比較的是三件事：機構的內部截止時間（部分早於政府的9月4日下午2時）、認購渠道是否方便（是否需要親身到分行、有否長者專櫃），以及退款速度，簡言之，退款愈快，未獲派資金閒置的日子愈短。 

每人最高獲配100手只屬上限，並不代表申請100手便能獲派100手。當銀債出現超額認購，最終分配會視乎認購人數、總認購額及配發機制而定。以下為歷年銀色債券的保證息率及最終最多獲派手數： 

以2025年銀債為例，認購16手或以下者獲全數配發，認購超過16手者先獲配16手，部分人士經抽籤後才可多獲1手，即最多17手。當年認購人數達37.2萬，創歷來新高。

市場上有意見建議今批認購20至30手，甚至30至50手，理由是要「抽多過上限」才不會被封頂。這個邏輯本身正確，但有兩點值得留意。

第一，這些建議大多來自銀行及券商本身。今批公開建議「20至30手」的是中銀香港，建議「30至50手」的是耀才證券。認購金額愈大，機構的資金沉澱及開戶轉化亦愈多，因此這類建議並非完全中立，讀者宜自行判斷。

第二，認購時資金需全額凍結，由申請日起計至退款約需三星期。認購30手即需凍結30萬元，若最終只獲派17手，另外13萬元便會白白閒置近一個月，期間不會產生任何利息。認購50手的話，閒置金額更達33萬元。 

可以。銀色債券不設二手市場，不能像股票般在市場上買賣，但持有人可在到期前向政府申請提早贖回，贖回金額為本金加應計利息，不會因市場利率變動而蝕本金。這是銀債相對於一般債券及定期存款的重要優勢。

需要留意的是，提早贖回須經原認購機構辦理，個別機構設有處理時間及手續費（今批多數機構已豁免提早贖回費）。此外，持有人若在到期前身故，銀債可按遺產法例轉予承辦人處理。 

銀債的限制有兩個：一是只限60歲或以上人士認購，二是超額認購下未必獲派足額。未符合銀色債券資格、只獲派少量銀債，或不想等待配發結果的人士，可將短期儲蓄保險列為比較選項之一。

兩者性質不同，不宜只比較息率數字。以下為結構上的分別： 

換言之，銀債的短板是「抽唔抽到」，儲蓄保險的短板是「過早退保會蝕」。前者資金彈性較高但數額不由自己決定；後者數額確定但要鎖定年期。哪一種較合適，取決於這筆資金在未來數年是否真的毋須動用。

一站式保險平台10Life現提供短期儲蓄保險限時優惠，部分計劃屬全保證回報，有產品保證回報可達4.25厘或以上。若銀債未能獲派足額，或不符合認購資格，可比較不同計劃的保證回報、期滿價值及限時優惠，為閒置資金尋找合適部署。 

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銀色債券派息幾時派？

銀色債券年期3年，每6個月派息一次；實際年息率為通脹相關利率或4.25厘保證息率兩者中較高者。

銀色債券資格是甚麼？

1967年或之前出生、並持有效香港身份證的市民可認購，即2026年年滿60歲或以上人士。

銀色債券申請截止日期是何時？

認購期為2026年8月21日上午9時至9月4日下午2時，惟個別銀行或券商可設更早截止時間。

銀色債券配發結果幾時公布？

2026年9月11日公布配發結果，9月15日正式發行，未獲派資金會由認購機構退回。

銀色債券應該認購幾多手？

認購超出預期配發上限才不會被封頂，但認購期間資金需全額凍結長達約三星期。宜按這筆資金的用途及機會成本決定，而非單純追求最大手數。

邊間銀行或券商認購銀色債券最抵？

今批多間機構已豁免主要收費。要留意「12免」與「7免」的分別主要在於收費項目拆分方式，銀行的7項全免已涵蓋認購銀債會遇到的所有收費，實際差異輕微。反而應比較內部截止時間、認購渠道及退款速度。

銀色債券可以提早贖回嗎？

可以。銀債不設二手市場，但持有人可向政府申請提早贖回，按本金加應計利息計算，不會因市場利率變動而蝕本金。