即期年金大比拼

坊間常有公共年金及私營延期年金的報道，帶出的訊息大概是，公共年金限制多，所以延期年金更值得考慮。10Life 希望大家留意，公共年金乃即期年金，而即期年金及延期年金兩者的現金流﹙Cashflow﹚截然不同，投資的時間分別亦很大，所以，不應直接比較。公共年金的好壞，與延期年金無直接的關係，並非蘋果與蘋果的比較。

當衡量公共年金時，較合理的方法是，與其他即期年金產品作比較。現時，私營市場上即期年金產品真的寥寥可數，為擴大比較範圍，我們亦加入一些超短供款期後即派年金的產品。

假設投保對象為60歲或以上的準退休人士。我們以年金產品的最短供款期，及最長的派息期，這樣，私營年金與公共年金的「即期」及「終身」性質較為相似。詳見下表﹕

 

• 公共年金的常用個案是，65歲男士投保一百萬，每月年金入息為 $5,800，所謂保證內部回報率 (IRR) 4%，發生於投保人 86歲時身故時。根據政府統計處的香港人口生命表，65歲男士的預期壽命約86歲。
• 如果以相同的年金派發期﹙即65-86歲﹚作比較，上述私營年金的保證IRR大概介乎 0.6% 至 2.3%。作為退休規劃的產品，保證回報尤其重要。
• 公共年金是終身年金，受保人的總入息與其壽命長短有關，所以，有說法是，買了終身年金就要「鬥長命」。如果受保人越長命，公共年金的保證IRR會越高，若受保人於95歲身故，保證IRR是5.8%，於105歲身故，保證IRR升至6.6 %，較市場上的即期年金高。

• 所謂「唔夠長命」，可理解為，受保人於產品保證回本年之前，便已離世。如果65歲投保，公共年金需時14年回本，即79歲。至於私營年金的保證回本年，以上述假設情況，由投保年起，需時16年或以上。
• 對於公共年金，若受保人於75歲身故，公共年金尚未回本，選擇由受益人收取餘下年金的回報會較好。
•  
  • 若由受益人收取餘下年金，保證IRR是0.7%
  • 若收取一筆過的身故賠償，保證IRR僅得0.1%
• 至於私營年金，假設受益人於75歲離世，同樣地，選擇由受益人收取餘下年金的回報會較好，亦比公共年金的較高。
•  
  • 美國萬通的萬通即享年金的保證IRR為2.2%
  • 中國人壽的裕昇年年終身保證年金的保證IRR為2.3%

為了解壽命對回報的影響，我們以受保人於不同年齡身故作假設，來計算產品的保證IRR及預期IRR﹙含非保證入息﹚，此回報包括身故賠償﹙如適用﹚。
 

公共年金的主要目的是對沖長壽風險，若投保人不認為自己會長壽，根本無須考慮。坊間對於公共年金的批評很多，從回報看，收息股、買樓收租回報更高，更可抗通脹云云；誠然，高回報的投資工具有很多，同時，大家亦要衡量退休後可承受的風險，是否有心有力去管理投資，了解不同投資或理財工具的利弊，它們是否符合您的個人目的及財務狀況。

如閣下對年金或退休規劃有任何問題，可下載 10Life app匿名問問題，即時得到多個持牌顧問的意見。