定存回報不及從前 儲蓄保險成新避風港？

中美達成貿易框架協議不久，以色列及伊朗局勢火速升級，美國更直接介入，為波動的投資市場再添陰霾。地緣政治局勢緊張，加上美國經濟前景及利率走勢未明，過去幾年普羅大眾靠做定期，穩袋逾4、5厘回報的「安樂日子」似乎已經不復存在。如何尋找穩定回報成為各位投資者的新課題。

美息去向未明，但港元定存利率已率先「減息」。自5月初港元觸及強方兌換保證，資金流入銀行體系引發本港銀行同業拆息持續下跌，大大降低了銀行高息搶定存的誘因。雖然6月底港元一度觸及弱方兌換保證，要金管局出手承接港元沽盤，但相對之前，截至6月底止，本港銀行體系結餘仍逾1600億港元，維持較高水平。目前3個月定期息率普遍只得約1厘，回報遠不及從前。若以香港5月通脹率1.9%計算，定存的回報更跑輸通脹。

外圍方面，近期美國再次捲入中東戰爭，無論是地緣政治局勢，抑或投資市場環境，都越來越複雜多變。 反映聯儲局官員對未來利率走勢預測的點陣圖顯示，今年底聯邦基金利率的預測中位數為3.9厘，意味今年餘下的4次議息會議，局方可能減息兩次。

觀察過去25年數據 ，由2000年起，美國處於減息週期或利率維持在較低水平的日子始終佔多，高息的時間通常不會持續很久 (見下圖)。事實上，美國政府債務目前已超過36.2萬億美元，並正持續上升，每年的債務利息支出超過1萬億美元。若高息維持一段時間，美國政府勢面臨巨大財政壓力。

美國自2022年3月起因應付通脹而啟動加息週期，至2023年7月才告一段落，期間共加息11次，基準利率目標區間曾升至5.25厘至5.5厘水平。聯儲局在2024年9 月才開展減息週期，相較其他國家遲，然而在局方僅在3個月累減1厘，將基準利率減至4.25厘至4.5厘，減息步伐甚快。儘管今年的不明朗因素甚多，投資者也不宜忽略聯儲局可能減息的機會。

面對定存息率下跌，投資環境波動，部分人已開始另覓出路，尋找其他穩健且回報高於定存的投資工具，儲蓄保險或許是其中一個選擇。近一個月，筆者看見儲蓄保險的詢問度明顯上升。目前市場的短期儲蓄保險，年期普遍有5年，個別產品例如富衛的智優盛儲蓄保險計劃 2，年期更長達8年，計及首年保費折扣，期滿保證回報率可高達每年4.7%  方便投資者在較長時間鎖定高息，而且毋須像定存般，每3或6個月續期，或將資金「螞蟻搬家」。

不同儲蓄保險產品會提供的保證回報及預期回報都不同，部分產品還會提供各式各樣的產品特色以配合不同投保人的需要，例如設有貨幣轉換選項、身故賠償、不同的紅利類型、可更改保單持有人等。投保前宜多了解，包括詳細閱讀產品小冊子，了解產品背後的投資策略或查看保險過去的投資表現、紅利實現往績等。揀選一份適合自己的儲蓄保險並不容易，如需要專業人士協助，或有任何疑問，可向10Life持牌保險顧問諮詢。  
 

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註：
圖表資料來源：聖路易聯儲銀行

本文最後更新日報：2025年6月30日