【儲蓄壽險的盲點#1】儲蓄壽險的語言藝術

最近收到一個問題﹕為什麼 10Life app 內列出的預期回報率那麼低，最高的也不過6厘，但她記得，當初顧問告訴她，預期回報可以更高？

回報計算易混淆

當顧問銷售儲蓄型壽險時，往往會牽涉到很多數字，例如回報率、紅利率等，它們通常相當吸引，消費者必須留意那些回報率 (%) 是代表什麼，怎樣計出來。坊間有人這樣計，例如，將紅利相對於現金價值來計、或把紅利滾存利率當回報率、又或者將很多年後的現金價值相對於繳付保費，而不把複息效應計算在內，這樣可以容易計算出高的回報率。

10Life分析預期回報時，會看產品的預期內在回報率﹙IRR﹚，即現金價值（包括紅利）相對於繳付保費的年化回報，這樣會比較貼近一般消費者的思維模式﹕我付出了多少保費，預期可得多少回報。所以，大家更須留意產品的IRR。

現金價值並非保證

接著，您可能會問，為什麼較早的保單年度的現金價值如此低，遠低於您所付出的保費？在回答這個問題前，我們需先了解何為「現金價值」。「現金價值」是指，假如您在某個保單年期退保，您預期可得到的數目，當中包括保證及非保證的成分。所以，您實際上可得的退保金額可以較低。

舉例，從下圖的計劃書，我們以紅框顯示「現金價值」，綠框表示「繳付保費」。在較早的保單年度，如首1至5年，「現金價值」相對地低，您付出的保費去了哪兒呢？簡單來說，是用作支付顧問的佣金、保險成本、及保險公司的行政開支等。

回本年期未必如預期

另一個大家關心的問題是，何時回本﹙breakeven﹚？如果您比較「退保價值」及「繳付保費」，從下圖的例子看，於第10年保單年期，「退保價值」大於「繳付保費」﹙見粉紅線﹚，所以，這份計劃書的預期回本年是第10年。但是，「退保價值」包含紅利、分紅或利息等來計算，是非保證的。

如果想知道保證回本年，就是比較「保證金額」及「繳付保費」，這份計劃書的保證回本年則是第25年﹙見藍線﹚。10Life 已計算了不同的儲蓄型壽險產品的保證回報年，大家可於 10Life app 內瀏覽。

大家要明白，儲蓄型終身壽險是相對長線的「投資」，您要肯定﹙非常肯定﹚自己有流動資金應付生活上的需要，並有能力於整個保單供款年期按時供款，否則提早退保，可能造成不必要之損失。

大家可能覺得意猶未盡，10Life 將會再撰文，解釋更多預期回報的誤解，請密切留意。如果大家有任何關於保險的疑問，可透過 10Life app 匿名問問題，即時得到多名持牌保險顧問的回覆。